Покерный словарь. Лимит (Limit) - это Что означает термин фиксированный лимит

“Если Вам кажется, что ситуация улучшается, значит, Вы чего-то не заметили”

Следствие 2-го Закона Чизхолма

Основными принципами в деятельности любого коммерческого банка должны являться максимальная универсальность и широкое удовлетворение потребностей своих клиентов. В условиях межбанковского рынка каждый банк-контрагент в определенной степени зависит от поведения своих партнеров, а данная зависимость может быть выражена только через готовность банка принять на себя риск межбанковского кредитования.

Каждый коммерческий банк, проводящий активные операции на межбанковском кредитном рынке должен иметь собственные понятия в определении как порядка и методики установления лимитов, так и в определении наиболее надежных банков-контрагентов, что может быть достигнуто только на основании комплексного анализа их кредитоспособности (надежности).

При этом следует оговорить, что максимальная сумма, которая может быть выдана банку-контрагенту по определенным видам межбанковских сделок, совершаемым на основании заключенных соглашений, рассматривается как величина, равная риску банка-контрагента, который принимает на себя банк и является лимитом на соответствующий банк-контрагент.

Целью определения кредитоспособности (надежности) банков-контрагентов и установления лимитов на банки-контрагенты является минимизация риска не возврата выданных кредитных средств с помощью методов финансового анализа.

В свою очередь, текущая кредитоспособность (надежность) банков-контрагентов должна определяться коммерческим банком в нижеприведенных случаях:

• при расчете лимитов для банков-контрагентов по конкретным межбанковским операциям на конкретные сроки;
• при определении устойчивости банков-контрагентов;
• целенаправленном выборе потенциальных банков-контрагентов;
• при принятии решения о работе с контрагентом по любым операциям, связанным с кредитным риском.

Уровень кредитного риска определяет размер установленного лимита на операции с коммерческим банком.

Лимит является наиболее популярным методом управления рисками в коммерческом банке. Зачастую именно установление лимитов на те или иные виды операций понимается под управлением рисками. Однако, при кажущейся простоте, разработка качественной системы лимитов требует достаточно больших усилий и на этом пути содержится определённое количество “подводных камней”. В данном процессе важно придерживаться некоторой выбранной единой стратегии не позволяя процессу лимитирования операций коммерческого банка “сорваться” в хаотическое и порой бессмысленное ограничение проводимых операций.

Лимит необходим в тех случаях, когда при проведении операций в расчёт в силу тех или иных причин не принимаются необходимые характеристики рискованности банковских операций.

Причинами для установления лимита могут служить:

• техническая невозможность оценивать риски непосредственно при проведении операций. Так при заключении сделки межбанковского кредитования с иностранными коммерческими банками оценить состояние заёмщика практически невозможно;
• недостаточная заинтересованность бизнес-подразделений банка в следовании выбранной стратегии управления рисками – “конфликт интересов” между акционерами и сотрудниками бизнес-подразделений. Например, лимит на срочность ценных бумаг в портфеле банка - сотрудники подразделения, осуществляющего операции с рядом ценных бумаг, заинтересованы в приобретении ценных бумаг большей срочности, так как это увеличивает их возможности по получению большей доходностью, но с другой стороны длинные ценные бумаги могут нести в себе и неприемлемый риск.

Очевидно, что лимит имеет смысл только в тех случаях, когда бизнес-подразделение, деятельность которого лимитируется, обладает некоторой свободой в плане определения уровней принятия рисков. Например, бессмысленно лимитировать остатки на корреспондентских счетах, если отсутствуют механизмы ограничения поступления клиентских средств на эти счета.

В тоже время система управления лимитами позволяет ограничивать и снижать возможные финансовые потери, связанные с кредитными и рыночными рисками.

Разветвленная и сложная схема взаимоувязанных лимитов реализуется с помощью единого механизма настройки, расчета и отслеживания лимитов, устанавливаемых на открытые позиции, объемы разовых сделок, на сроки контрактов в разрезе контрагентов/финансовых инструментов.

Лимиты в системе подразделяются по типам рисков и по способам их контроля

По типам рисков:

• внешние (риски по контрагенту) - ограничивают сумму обязательств контрагента (или группы контрагентов) перед банком на любую дату, включают кредитные и поставочные лимиты;
• внутренние (риски по инструменту) - ограничивают величину портфеля/позиции по финансовому инструменту, включают лимиты открытых позиций, стоп-лимиты и др.

По способам контроля:

• позиционные - контролируются при заключении каждой сделки;
• контрольные - контролируются периодически (например 1 раз в час);
• параметрические - не контролируются, но используются при расчетах.

Внешние лимиты ограничивают риск-позицию (разницу между суммой неисполненных требований и обязательств) для каждого контрагента. Риск-позиции подразделяются на кредитные (прямые кредитные риски) и поставочные с учетом залога (косвенные кредитные риски) и рассматриваются как функции от времени. Устанавливаются и контролируются лимиты на маржинальные сделки.

Внутренние лимиты ограничивают открытую короткую и длинную позицию банка, сроки и максимальный размер разовой сделки. Позиционные лимиты проверяются при заключении и/или исправлении сделок.

По типам операций:

• лимиты на банки-контрагенты;
• лимиты концентрации;
• объемные позиционные лимиты;
• лимиты "стоп-лосс".
  

Для лимитов на банки-контрагенты:

• предельная величина открываемого лимита на банк-контрагент (группу взаимосвязанных контрагентов) не может превышать величины неприемлемого риска;
• открываемый лимит на банк-контрагент (группу взаимосвязанных контрагентов), как правило, не должен приводить к увеличению текущего значения динамического риска до величины, большей максимально приемлемого риска. В отдельных случаях может допускаться увеличение текущего значения динамического риска до величины, не превышающей предельно допустимого риска;
• открываемый лимит на банк-контрагент (группу взаимосвязанных контрагентов) не должен приводить к увеличению текущего значения суммы статического и динамического риска по всем активам банка до величины, большей неприемлемого риска.
  

Для лимитов концентрации вложений банка в различные виды межбанковских кредитов и депозитов, обладающих однонаправленной и примерно одинаковой чувствительностью к воздействию изменений в экономической конъюнктуре и/или действующем законодательстве - предельная величина каждого из лимитов концентрации не должна превышать величины неприемлемого риска.

Для объемных позиционных лимитов, характеризующих предельные объемы открытых позиций банка по активам, подверженным динамическому риску:

• открываемый позиционный лимит, как правило, не должен приводить к увеличению текущего значения динамического риска до величины, большей максимально приемлемого риска. В отдельных случаях может допускаться увеличение текущего значения динамического риска до величины, не превышающей предельно допустимого риска;
• открываемый позиционный лимит не должен приводить к увеличению текущего значения суммы статического и динамического риска до величины, большей неприемлемого риска.
  

Для лимитов стоп-лосс, фиксирующих предельно допускаемые величины текущих убытков по открытым банком позициям по активам, подверженным динамическому риску - открываемый лимит стоп-лосс не должен увеличивать сумму открытых лимитов стоп-лосс до величины, большей текущего значения динамического риска.

Факт нарушения лимита фиксируется в информации о состоянии сделки, а подробности отражаются специальном журнале проверки лимитов.

Для ограничения рыночных рисков используются “стоп-лимиты”, которые устанавливаются на финансовые инструменты и группы инструментов, и “стоп-ставки” для межбанковских кредитов.

Значение лимита задается в виде суммы, срока (в днях), процентов или числа.

Лимиты финансового результата или как чаще их называют лимиты “стоп-лосс” представляют собой жесткое ограничение фактически возникающих убытков по портфелю или позиции. Нарушение лимита “стоп-лосс” должно вызывать немедленное закрытие позиции, сворачивание некоторой деятельности или изменение стратегии работы организации в том или ином масштабе.

Установление данных лимитов, как правило, производится в тесной связке с позиционными лимитами. Позиционные лимиты при таком подходе определяют предельную рискованность позиции/портфеля, оцененную с помощью того или иного метода, а “стоп-лосс” позволяет отсечь избыточные потери, которые могут возникнуть в результате стрессовых ситуаций не учтенных оценкой, погрешностей моделей, используемых при оценке риска и т.д.

Кроме этого, лимит “стоп-лосс” сам по себе может служить механизмом ограничения рисков (ограничения потерь). Т.е. в рамках позиционного лимита можно санкционировать формирование позиции, по которой со значимой вероятностью могут возникнуть значительные, неприемлемые потери, а с помощью лимита “стоп-лосс” можно определить точки принудительного закрытия позиции в случае возникновения значительного уровня убытков.

Для установления лимитов “стоп-лосс” могут быть использованы два идеологически отличающихся подхода - установление лимитов с позиций реализации торговой стратегии и установление лимитов с позиций управления капиталом.

Лимит “стоп-лосс”, устанавливаемый с позиций реализации торговой стратегии может ограничивать как непосредственно возникающие убытки, так и уровни цен, значения индикаторов, используемых в техническом анализе рынков, и т.д.

С позиции управления капиталом установление лимита “стоп-лосс” означает необходимость закрывать позиции, сворачивать некоторую деятельность в случае возникновения убытков, неприемлемых для организации вне зависимости от рыночной конъюнктуры. “Стоп-лосс” при таком подходе должен быть тесно связан с понятием “риск-капитала”. В рамках установленных лимитов “стоп-лосс” не должно возникать ситуации, когда потери по позиции/портфелю превысят привязанный к ним “риск-капитал”. Естественно данный способ подразумевает ограничение в первую очередь фактически возникающих убытков.

С позиций управления рисками наибольшую ценность представляет второй способ установления лимита. “Торговые” лимиты “стоп-лосс” должны использоваться скорее бизнес-подразделениями организации, непосредственно проводящими операции, в качестве внутреннего инструмента управления операциями.

Важным отличием лимита “стоп-лосс” от позиционных лимитов является то, что он не столько ограничивает проведение новых операций, сколько требует принятия мер по ограничению ущерба, нанесенного операциями, проведенными ранее. Так как любой процесс принятия мер требует определённого времени и затрат, важно учитывать их при установлении лимита. Так при установлении лимита на рыночную позицию нужно учесть те дополнительные убытки, которые могут возникнуть в результате “проскальзывания” рынка за время расчета лимита, выявления нарушения, принятия фактического решения о закрытии позиции и его реализации.

Иными словами лимиты “стоп-лосс” должны быть несколько жестче требований, определяемых “риск-капиталом” - убытки должны фиксироваться на меньших уровнях.

Не желательно установление лимитов на “стрессовых” уровнях, когда значительные движения рынка, резкие изменения убытков и высокие погрешности оценки рисков способны привести к тому, что фактически возникшие потери окажутся существенно выше предельных.

Также целесообразным является установление индикативных лимитов “стоп-лосс” на меньших уровнях потерь, нарушение которых будет приводить не закрытию позиции, а к принятию мер по усилению внимания за позицией, по ускорению реакции на более серьезные потери

Средства управления рисками

Надёжность банка определяется не только тем, какому риску подвергается коммерческий банк, но и насколько банк способен им управлять. “К основным средствам (методикам) управления рисками можно отнести использование принципа взвешенных рисков; осуществление систематического анализа финансового состояния клиентов банка, его платёжеспособности и кредитоспособности, применение принципа разделения рисков, рефинансирование кредитов; проведение политики диверсификации (широкое перераспределение кредитов в мелких суммах, предоставленных большому количеству клиентов, при сохранении общего объёма операций банка; страхование кредитов и депозитов; применение залога; применение реальных персональных и “мнимых” гарантий, хеджирование валютных сделок, увеличение спектра проводимых операций (диверсификация деятельности).

Цели анализа финансового состояния коммерческих банков

Анализ финансового состояния коммерческого банка можно представить как внешний: со стороны регулятора (НБУ или ЦБР), независимых рейтинговых агентств, потенциальных клиентов (вкладчиков, акционеров), и внутренний - внутренними аналитическими службами банка. Провести более менее четкую границу между этими двумя подходами не всегда возможно, так как используются одни источники информации (с различной степенью детализации), преследуются общие цели.

В условиях продолжающейся рыночной нестабильности проблема оценки финансового состояния банка становится особенно актуальна. Каждый из субъектов рынка (регулятор, коммерческие банки, предприятия и организации, аудиторские фирмы, местные и центральные органы власти, физические лица) преследуют собственные цели при анализе финансового состояния банка. Однако общей целью анализа для всех субъектов является определение эффективности деятельности и степени надёжности банка.

Под надёжностью банка понимается его способность без задержек и в любой ситуации на рынке выполнять взятые на себя обязательства. То есть надёжность должна характеризоваться платёжеспособностью банка, устойчивостью его деятельностью и ликвидностью баланса.

В отличие от ликвидности и платежеспособности понятие надежности банка во многом связано с его эффективной деятельностью, в том числе с постоянным высоким уровнем ликвидности баланса. Но чтобы завоевать репутацию надежного банка, он должен соответствовать ряду дополнительных требований: значительная величина уставного фонда и валюты баланса, продолжительность деятельности на финансовом рынке, эффективная структура управления, налаженные партнерские отношения с надежными клиентами, высокий и устойчивый уровень прибыльности и прочее.

Под платёжеспособностью понимается способность банка своевременно погашать свои финансовые обязательства в соответствии с наступающими сроками платежей.

Под устойчивостью банка понимается стабильность его деятельности в свете средне- и долгосрочной перспективы; она может быть оценена качеством активов, достаточностью капитала и эффективностью деятельности.

Под ликвидностью (как уже отмечалось) понимается способность превращать активы банка в денежные или другие платёжные средства для оплаты предъявляемых обязательств в случае, если имеющихся в наличии платёжных средств для этого не хватает.

Таким образом, основой для принятия решения по установлению лимитов на проведение межбанковских операций с соответствующими банками-контрагентами должно являться наличие основной и дополнительной информации.

Основная информация включает в себя обязательные и дополнительные формы финансовой отчетности.

Обязательными формами финансовой отчетности являются:

• консолидированный баланс банка-контрагента по состоянию на 1-е число текущего месяца в электронном виде (например файлы # 01 и # 02 для украинских банков);
• отчет о соблюдении экономических нормативов за отчетный месяц с учетом соблюдения средневзвешенных нормативов риска открытой валютной позиции (например форма №611 для банков Украины);
• информация о соблюдении нормативов обязательного резервирования средств на корреспондентском счете (например форма №381 для банков Украины).

Дополнительные формы отчетности:

• информация о включении субординированного долга в расчет капитала банка (например форма №610 для банков Украины);
• оборотно-сальдовая ведомость за отчетный месяц;
• аудиторское заключение о достоверности финансовой отчетности банка за прошлый год.
  

В тоже время, может использоваться и дополнительная информация, в том числе:

• об учредителях (участниках) коммерческого банка и размере их долей в уставном капитале;
• о ФПГ (финансово-промышленных группах), в которые входит банк, отраслевая специализация ФПГ, взаимосвязи внутри ФПГ (хозяйственные и персональные);
• о контрагентах банка по операциям на внутреннем валютном и денежном рынке;
• об уровне менеджмента (в частности, управление рисками);
• о публично декларируемой и реализуемой стратегия банка;
• о крупнейших заемщиках банка;
• о степени открытости (публикация в прессе, готовность персонала предоставлять дополнительную информацию о банке по телефону или электронной почтой).
  

Кроме этого, источниками дополнительной информации могут служить учредительные документы и материалы, предоставленные персоналом банка; годовые отчеты; публикации в прессе или Интернете.

Более подробно хотелось бы остановиться на банковском балансе, являющемся основным источником информации при проведении как внешнего, так и внутреннего анализа, рассмотрев его “сильные” и “слабые” стороны.

Безусловно, основной информацией для проведения анализа финансового состояния того или иного банка является его финансовая отчетность. Причем наиболее качественно оценить состояние любого кредитного учреждения можно на основе оборотной ведомости или баланса по счетам второго порядка (если они доступны для пользования), так как в этих отчетах содержится наибольший объём информации, и они могут быть составлены на любое число, то есть могут рассматриваться с любой периодичностью и наиболее оперативно отражать ситуацию. Но, проводя анализ, не стоит забывать, что баланс не свободен от ряда ограничений:

• в нём всё еще остаются регулирующие, накопительные и транзитные счета, завышающие валюту баланса, что приводит к искажению результатов расчета коэффициентов, оценивающих финансовое состояние банка;
• ряд показателей, описывающих текущее состояние банка, которое постоянно меняется, не могут быть корректно рассчитаны, так как состояние на счетах, участвующих в расчете к моменту анализа может существенно измениться (отчасти данную проблему позволяет решить применение средних значений за период, но и они не могут в полной мере охарактеризовать состояние банка в каждый конкретный день);
• существующий план счетов не позволяет оценить кредитный портфель банка по срокам погашения. В результате трудно понять, насколько соблюдается соотношение привлечённых и размещенных средств по срокам погашения, тем самым становится невозможно определить риск “неликвидности”, связанный с превышением объёма выплат по обязательствам над поступлением средств от погашения кредитов. Кстати, несоблюдение этого условия стало одной из причин августовского кризиса и банкротства целого ряда банков;
• невозможность оценить реальное качество кредитного портфеля, то есть реальный уровень просроченных и проблемных кредитов. В существующей практике укоренилась пролонгация таких кредитов;
• баланс фиксирует итоги финансовых операций к моменту его составления. Поэтому и анализ, проводимый на его основе, будет характеризовать финансовое положение банка на тот момент. Чем больше прошло времени с даты составления баланса, тем в большей степени будет отличаться реальное состояние банка на момент проведения анализа от полученных результатов;
• баланс на одну дату представляет собой только мгновенный срез работы коммерческого банка. Для того чтобы результаты анализа наиболее полно отражали настоящее финансовое положение банка, его анализ должен проводиться в динамике;
• результаты анализа финансовой отчетности нельзя рассматривать в отрыве от факторов, которые не находят отражения в отчетности (состояние финансового рынка, состояние экономики, политические события и т.п.);
• объективный анализ невозможен без применения корректно рассчитанных граничных значений показателей. Постоянно меняющиеся условия работы на финансовом рынке требуют и корректировки граничных значений показателей, в противном случае вероятность ошибочной оценки финансового состояния банка возрастает;
• большую проблему составляет реальная оценка активов банка, в частности его основных средств. Основная причина состоит в возможном несоответствии балансовой оценки этих активов и их реальной стоимости на момент проведения анализа из-за инфляции, конъюнктуры на рынке, переоценки, используемых методов учета и т.п. Например, здание, принадлежащее банку и оцениваемое в круглую сумму, может либо вообще не найти покупателя, либо предложение на покупку составит значительно меньшую сумму;
• план счетов, действующий в настоящее время, был создан для другой системы хозяйствования, поэтому в течение последних лет в него было внесено множество изменений. Эти обстоятельства приводят к большим трудностям при проведении структуризации баланса (группирование счетов в статьи с одинаковым экономическим содержанием) необходимой для дальнейшего анализа;
• для того чтобы оценить перспективы развития коммерческого банка, невозможно сделать качественный прогноз только на основе финансовой отчетности; необходим анализ информации, вообще не имеющей стоимостной оценки. В их числе возможные политические и общеэкономические изменения, изменения условий работы сегментов рынка, на котором работает банк, структурных и прочих изменений, происходящих в самом банке.
  Тем не менее, баланс коммерческого банка (вместе с расчетными нормативами на отчетную дату) остаётся, зачастую, единственным финансовым документом, служащим для проведения как внешнего финансового анализа: со стороны рейтинговых агентств, потенциальных партнёров (будь то банки-корреспонденты, клиенты-вкладчики, акционеры (участники, пайщики) и т.п.), так и внутреннего, поскольку, несмотря на перечисленные недостатки баланс коммерческого банка обладает и рядом достоинств:
• коммерческие банки в законодательном порядке должны публиковать данные годового бухгалтерского баланса и отчета прибылей и убытков;
• данные балансов коммерческих банков являются основным источником для выработки НБУ основных направлений денежно-кредитной политики и регулирования деятельности последних;
• в ходе анализа баланса определяются специализация деятельности банка, состояние ликвидности, доходности и степени рискованности отдельных банковских операций;
• роль баланса в анализе ликвидности коммерческого банка настолько велика, что нередко данный анализ называют анализом баланса;
• баланс банка характеризует в денежном выражении состояние ресурсов коммерческих банков, источники их формирования и направления использования, а также финансовые результаты деятельности банка за анализируемый период;
• анализ баланса позволяет определить наличие собственных средств, изменения в структуре источников ресурсов, состав и динамику активов и т.п.;
• при анализе нескольких балансов на промежутке в “три-шесть-девять-двенадцать” месяцев можно увидеть тенденцию изменения финансового состояния банка, что является дополнительной важной информацией.
  Необходимо отметить, что основным условием для принятия решения при рассмотрении вопроса по установлению лимитов на межбанковские операции с каким-либо банком-контрагентом должно являться наличие обязательных форм отчетности. Другая информация рассматривается соответствующим подразделением банка, который занимается расчетом лимитов, как информация к сведению, помогающая оценить уровень менеджмента банка-контрагента и понять стратегию его развития.
  

Существует достаточно широкий набор методов расчета лимитов на банки-контрагенты. Многие методики предполагают расчет лимита, как некую долю от капитала, от чистых активов, от доходных активов, от текущей позиции ликвидности, от общей валютной позиции и т.д.

Если лимит устанавливается от чистых активов, то в этом случае чистые активы условно рассматриваются как некоторый вид обеспечения. Правда, это обеспечение не закреплено договором за конкретным кредитором.

Все чистые активы должны обеспечить возврат межбанковского кредита за счет их продажи (реализации). Хотя это становится возможным порой только при объявлении банка-контрагента банкротом.

Таким образом, механизм банкротства является механизмом возврата кредита, который гарантируется действующим законодательством.

Наиболее распространённые причины банкротства банков можно назвать следующие:

• неудачные поиски участников нового капитала;
• предоставление “плохих” кредитов;
• неудачная торговля и проведение операций с ценными бумагами;
• коррупция в рядах верхнего менеджмента;
• неквалифицированное руководство, не умеющее вовремя распознать риск потери активов и рост банковских издержек;
• превышение возможностей над спросом;
• некачественный анализ информации о ситуации на финансовом рынке и клиентах банка.
  

Если лимит устанавливается как доля от капитала или регулятивного капитала, то, очевидно, что банк предполагает возврат кредита за счет этой части капитала.

Однако до капитала дело может дойти опять только при банкротстве банка-контрагента. Но в этом случае банк может рассчитывать на возврат кредита от продажи всех активов, а не части активов, оставшейся после удовлетворения всех требований кредиторов, т.е. капитала.

Между тем, расчеты лимитов от капитала или регулятивного капитала и от чистых активов связаны между собой через мультипликатор капитала.

Если лимит устанавливается от доходных активов, то каким образом банк-заемщик предполагает возврат кредита? Существует один законодательно закрепленный механизм возврата кредита – безакцептное списание долга с корсчета в НБУ.

Таким образом, средства на корсчете также могут рассматриваться как некоторое обеспечение. Процедура безакцептного списания средств с корсчета является более простой, быстрой, а значит и более эффективной по сравнению с процедурой банкротства заемщика. Однако статистические данные говорят, что процедура банкротства заемщика длится около 3 лет, а возврат долгов банками-банкротами составляет 5-10%. При этом под эффективной процедурой банкротства подразумевается разумная продолжительность продажи активов банка-банкрота по приемлемым ценам.

Обоснованным с точки зрения законодательной базы эффективным механизмом возврата межбанковского кредита можно считать безакцептное списание долга с корсчета в НБУ или ЦБР. Соответственное обоснование получает и лимит, устанавливаемый от суммы средств на корсчете. Но в этой ситуации необходимо знать не только остатки на корсчете на отчетную дату, но самое главное – обороты и стабильные ежедневные остатки на корсчете, в той или иной валюте.

Лимит кредитования на конкретный банк-контрагент должен зависеть не только от изменчивости остатков доходных активов и платных пассивов, тенденции изменения средних остатков на корсчете в НБУ или ЦБР, периода возврата кредита, но и от комплекса других составляющих, таких как величины регулятивного капитала, являющейся своеобразным “фундаментом” коммерческого банка и рентабельности проводимых банковских операций. При этом изменчивость остатков измеряется стандартным отклонением остатков средств на корсчете в НБУ/ЦБР от их среднего значения и тенденции изменения средних остатков – в процентом росте или уменьшении средних остатков, а период возврата межбанковского кредита представляет собой сумму договорного срока погашения кредита и срока оформления имущественных прав на средства на корсчете банка-контрагента. Чем больше период возврата межбанковского кредита и изменчивость остатков на корсчете в НБУ/ЦБР, тем меньше лимит кредитования. Только при росте средних остатков на корсчете банка-контрагента лимит кредитования может увеличивается. И наоборот.

Однако существует взаимосвязь между остатками на корсчете и иными финансовыми показателями банка-контрагента, в том числе и валютой баланса коммерческого банка. Поэтому в расчете лимита должен учитываться и “размер” банка-контрагента, т.е. величина его чистых активов.

В тоже время, самая распространенная методика анализа на данный момент – оценка достаточности собственного капитала для выполнения обязательств по различным видам сделок.

Кроме этого, при построении модели активы и пассивы группируются в экономически однородные группы. Учет надежности, ликвидности, рентабельности, качества активов и пассивов банка-контрагента производится с помощью весовых коэффициентов, что позволяет рассчитывать лимит общего риска.

Теперь, когда определена связь лимита и размера регулятивного капитала, остатков средств на корсчете, наличием положительного сальдо по активным операциям можно перейти к технологии установления лимита.

Маленькое предисловие от пepевoдчика

Как правило, рассуждения на тему определения размера банкролла предлагают довольно обобщённые рекомендации вида «хороший банкролл должен быть не меньше …20/30/60/100… стеков/байинов».

Настоящий пepевoд предлагает и подробно разъясняет подход к математически точному и гибкому способу определения размера банкролла.

Надеюсь, что игрокам в покер будет, как минимум, полезно проследить за ходом рассуждений автора.

* Текст пepевoда является в большей степени переработкой и осмыслением идей автора, чем чисто пepевoдом. Оригинал текста (ссылку см. в конце поста) внешне и по структуре сильно отличается от предлагаемого пepевoда.

ВСТУПЛЕНИЕ

Банкролл – это все дeньги, которые ты можешь позволить себе потерять в покере.

Управление банкроллом (или банкролл-менеджмент) актуально для плюсовых игроков, не желающих делать дополнительные депозиты на свои игровые счета.

Если ты не уверен, что ты – плюсовый игрок, то тебе, скорее всего, нужно практиковать не управление банкроллом, а определить бюджет расходов на покер.

ФОРМУЛА РАСЧЁТА БАНКРОЛЛА

Хорошим способом определения оптимального размера банкролла во многих видах игр, основанных на мастерстве участников, является использование следующей формулы:

Программы PokerTracker и HoldemManager рассчитывают значение величины стандартного отклонения (st. deviation ; PokerTracker : см. Session Notes -> More Details; HoldemManager : надо добавить дополнительный параметр в отчёты).

Величина стандартного отклонения и винрейт должны измеряться в одинаковых единицах измерения (например, бб/100 рук или $/час) и за одинаковый промежуток времени.

ЗНАЧЕНИЕ ФОРМУЛЫ:

1. Размер банкролла прямо пропорционален:
a. комфорту (подробнее см. ниже; чем выше значение комфорта, тем консервативнее стиль игры игрока);
b. дисперсии;
2. Размер банкролла обратно пропорционален величине винрейта.

То есть:

1. чем выше уровень комфорта (т.е. консервативнее стиль игры),
2. чем выше дисперсия,
3. чем меньше винрейт,

– тем больше должен быть банкролл.

Если играть без вывода средств и затрат на обучение, то:

КОМФОРТ

Уровни комфорта для использования в формуле:

1 – очень агрессивный;
2 – агрессивный;
3 – нейтральный, умеренно консервативный;
4 – консервативный;
5 – …

Приемлемый для тебя комфорт в игре зависит от твоего отношения к риску и от способности/желания опускаться вниз по лимитам, когда попадаешь в чёрные полосы. Для большинства игроков оптимальными уровнями комфорта будут уровни между 2 -ым (агрессивный) и 4 -ым (консервативный).

Если планировать вывод со счёта почти всех выигрышей, то нужно выбирать значительно более высокое значение уровня комфорта.

Обычно следует избегать играть со значением уровня комфорта менее половины значения целевого уровня комфорта.

ВИНРЕЙТ

Величина твоего винрейта зависит от тебя и от лимитов, на которых ты играешь. Никто не сможет назвать тебе величину твоего винрейта и может потребоваться множество сыгранных рук для того, чтобы точно оценить твой винрейт.

Если ты ещё не наиграл длинную дистанцию в покере, то тебе следует:
1. воспринимать вышеприведённую формулу расчёта банкролла как очень условный и далёкий от точных цифр ориентир;
2. по мере улучшения твоего винрейта заново рассчитывать размер банкролла по формуле с учётом изменений в твоих показателях.

Винрейт увеличивают регулярные бонусы или рейкбэк.
Винрейт уменьшают регулярные кeшауты.

ДИСПЕРСИЯ (стандартное отклонение 2)

Приблизительные значения величины стандартного отклонения в различных видах техасского холдема приведены в таблице ниже.

* В МТТ значение величины стандартного отклонения растёт по мере увеличения числа участников турнира и увеличения твоего винрейта.
Экстраплюсовый игрок , играющий турниры на 200 участников, может иметь стандартное отклонение в 5 байинов.
Крепкий плюсовый игрок в турнирах на 200 участников может иметь стандартное отклонение в 6-7 байинов.

** В безлимитном холдеме стандартное отклонение более чувствительно к стилю игры, особенно в игре за короткими столами.

ПРИМЕРЫ:

ПОДЪЁМ ПО ЛИМИТАМ

При попытках перехода на следующий лимит можно использовать величину уровня комфорта значительно ниже обычного, потому что необходимо заранее запланировать быстрый возврат на предыдущий лимит в случае попадания на новом лимите в чёрную полосу. Установи стоп-лосс (предельно допустимый минимальный размер банкролла) и, если твой банкролл опустится ниже его, возвращайся на предыдущий лимит.

Например, если твой винрейт на NL $25, выраженный в $/100 рук, меньше твоего винрейта на NL $10, то в ближайшее время лучше играть NL $10 вне зависимости от возможностей твоего банкролла. Тебе по-прежнему имеет смысл делать вылазки на NL $25 в надежде на улучшение винрейта на этом лимите или в надежде на то, что сможешь таким образом быстрее получить необходимые навыки для успешной игры на более высоких лимитах.

Чтобы определить, насколько обоснован для тебя в ближайшее время подъём по лимитам, можно рассчитать уровень комфорта как разность между уровнями комфорта двух лимитов – т.е. рассчитать дифференциальный уровень комфорта:

Например: предположим, что у тебя на двух лимитах следующие показатели:


и твой банкролл = 5000 $.

Обычно можно подниматься вверх по лимитам, если значение дифференциального уровня комфорта составляет более половины целевого уровня комфорта.

Размер банкролла, достаточный для обеспечения защищённости в игре, зависит от винрейта, обычно уменьшающегося на трудных лимитах и повышающегося на лёгких.

Не думай, что будет правильным решением установить для всех лимитов одинаковый размер банкролла в виде фиксированного количества байинов/бб. Например, 10 байинов на нанолимитах будут достаточно консервативным банкроллом, тогда как на высоких лимитах игроку-эксперту для безопасной игры необходимо 50 – 100 байинов.

Случающиеся на высоких лимитах просадки банкролла на 40 байинов, о которых любят поговорить профессионалы, не означают, что для безопасности на слабых микролимитах тебе нужно иметь такой же большой банкролл. Но верно и то, что, если ты не встречал временное падение банкролла на 10 байинов на нижних лимитах, то это вовсе не означает, что на средних лимитах ты будешь в безопасности с 20 байинами.

Вышеприведённые соображения не зависят от количества столов, за которыми ты играешь. Мультитейблинг сам по себе не повышает риск потери банкролла. Если твой винрейт падает или твоё стандартное отклонение изменяется, или по психологическим причинам ты нуждаешься в другом уровне комфорта, то тогда ты должен просто учесть эти изменения в формуле расчёта банкролла.

Если расчёты говорят, что необходим банкролл в 400 бб, то не нужно иметь 400 бб в каждом покерруме, в котором ты играешь. Нормально также, если банкрол даже не заведен полностью в покеррумы.

При заключении сделки дилер должен руководствоваться лимитами, установленными для ограничения рисков. Этой цели служит компьютерное обеспечение - дилер использует персональный компьютер, находящийся на рабочем месте, задавая параметры и выводя на экран разрешенные лимиты. В случае отсутствия компьютерной банковской системы дилеры используют ежедневные распечатки лимитов, которые ведут вручную. Помимо этого периодический контроль за соблюдением лимитов осуществляют вышестоящие сотрудники, а также специальные контролеры (compliance officers). Принято выделять два основных вида риска, которые покрываются операционными лимитами:

Кредитный риск, которому соответствуют внешние торговые лимиты;
- финансовый риск, которому соответствуют внутренние лимиты.

Кредитный риск (credit risk или settlement risk) - риск непоставки средств контрагентом сделки. Ситуация непоставки средств может возникнуть в результате ряда причин: банкротства контрагента, его ошибки в оформлении платежей или нежелания заплатить по тем или иным причинам (del credere risk) или в результате действий государства контрагента, запрещающего или ограничивающего переводы за рубеж (political или country risk).

Кредитный риск наиболее болезнен для банка, так как он может привести к безвозвратным потерям значительных сумм в миллионы долларов (например, в случае военного переворота и национализации банка-контрагента).

Для ограничения риска непоставки средств устанавливаются внешние лимиты на банки-контрагенты. Обычно они разрабатываются и пересматриваются отделом корреспондентских отношений банка (Corespondent Banking или Banking Relations Dept.) и утверждаются кредитным комитетом (Credit Committee), включающим в себя высшее руководство банка. Внешние лимиты делятся на чистые лимиты и лимиты с покрытием.

Чистые лимиты (clean limits или blaпс limits) означают, что руководство банка принимает на себя риск непоставки определенной суммы валюты по виду операций с данным контрагентом. Торговые лимиты для контрагента устанавливаются по видам операций (product limits):

По текущим конверсионным операциям - forex spot limit;
- по форвардным конверсионным операциям -forward limit;
- по депозитным операциям - deposit limit и т.д.

Чем ближе срок расчетов с контрагентом, тем меньше степень кредитного риска для банка. Поэтому лимит по конверсионным операциям на споте и по привлеченным депозитам обычно больше, чем по форвардным сделкам и размещенным депозитам. Такое возрастание риска в зависимости от времени можно представить в следующем виде:

Например, коммерческий банк ААА может иметь на банк ВВВ приблизительно такую шкалу лимитов:

Spot FX limit = 10 MIO USD, означающий, что банк ААА в каждый данный момент времени может иметь открытую позицию по купленной или проданной валюте (exposure) в банке ВВВ на сумму не более эквивалентной 10 млн. долларов США (лимит может быть выражен также в национальной валюте);
- forward limits: up to 1 mth = 4 MIO USD up to 3 mth = 2 MIO USD up to 6 mth = 1 MIO USD;
- deposit limits: for placement up to 1 mth = 3 MIO USD up to 3 mth = 1 MIO USD for borrowing up to 1 mth = 7 MIO USD up to 3 mth = 4 MIO USD.

Во многих банках существует общий лимит на конверсионные операции, включающий лимит сделок на споте и форвардных операций. Если, например, банк ААА имеет на банк ВВВ лимит конверсионных операций, равный 10 млн. долларов, и заключил 3-месячную форвардную сделку на сумму в 3 млн. долларов, это означает, что в течение этих трех месяцев банки смогут проводить конверсии на сумму оставшегося лимита - не более 7 млн. долларов, то есть общий лимит сократился на 3 млн. долларов.

Существует множество методик установления лимитов для контрагентов. При установлении лимита на новый банк-контрагент отдел корреспондентских отношений анализирует нижеследующие документы.

Годовой отчет (Annual Report) банка, содержащий баланс (Balance Sheet) и счет прибылей и убытков (Profit & Loss Account), желательно заверенные известными в мире аудиторскими фирмами: Arthur Andersen, Ernst & Young, Coopers and Lybrand, Deloit Touche, Prise Waterhouse, KPMG и др. Обычно банки публикуют годовые отчеты в виде отдельных буклетов после завершения работы аудиторов (в марте-апреле нового года).

Баланс и счет прибылей и убытков анализируются с помощью составления специальных соотношений (ratios) - показателей ликвидности (например, отношение текущих активов к текущим пассивам), прибыльности банка (отношение прибыли к активам) и др.

Особое внимание при анализе уделяется размеру собственных средств банка: уставному капиталу, прибыли и резервам. Величина капитала показывает, какими средствами банк сможет расплатиться в случае тяжелого финансового состояния и характеризует надежность банка. Чем больше размер уставного фонда банка, тем на больший лимит со стороны другого банка он может рассчитывать. Рассчитывается также показатель достаточности капитала - отношение уставного капитала к сумме активов; в соответствии с рекомендациями Банка международных расчетов (Базель) оптимальное соотношение равно 8%.

Учредительные документы (устав, список акционеров или пайщиков), характеризующие статус банка. По статусу банки делятся на:

Головные банки (head-quarters),
- филиалы (full branches), дочерние банки (subsidiaries).

Лимит на дочерние банки обычно меньше, чем на головные, но если сравниваются два одинаковых по финансовому положению банка, из которых один является дочерним известного надежного банка, то лимит на него может быть выше, чем на банк не имеющий филиалов, при прочих равных показателях.

Рейтинг банка и страны нахождения. Существуют различные международные агентства и издания, оценивающие кредитоспособность и надежность банков и стран. Например, известные американские фирмы - Moody"s и Dan & Bradstreet периодически, оценивают рейтинг банков, журналы «Institutional Investor», «Rating», составляют списки кредитоспособности стран и банков; в России эту функцию выполняют газеты «Коммерсанта и «Экономика и жизнь». Репутация и характер взаимоотношений с другими банками. При установлении и пересмотре лимитов сотрудники отделов корреспондентских отношений тщательно собирают информацию о состоянии дел в том или ином банке, анализируют все публикации прессы, слухи и т. д. В крупных зарубежных банках лимиты делятся на несколько групп по степени обобщения:

Глобальные лимиты (например, лимиты на Европу, Северную Америку, Азию и т. д.);
- страновые лимиты (например, европейский лимит делится на более мелкие лимиты по странам);
- лимиты непосредственно на контрагенты - банки и финансовые компании, упомянутые выше.

Такие жестко расписанные лимиты требуют, чтобы кредитные линии, которым они соответствуют, использовались контрагентами. В случае систематического неиспользования линии, лимит может быть уменьшен или отозван вообще и передан другому банку данной страны, который выражает намерение регулярно проводить дилинговые операции. Эту практику крупные зарубежные банки распространяют при установлении чистых лимитов и на российские банки.

Лимиты с покрытием (Margin Cover limits), означают, что риск непоставки покрыт средствами контрагента, находящимися в банке в качестве залога (collateral или pledge}, то есть страхового обеспечения расчетов по сделке. Этот вид лимита часто используется для начала работы с мелкими и неизвестными банками, а также с небанковскими учреждениями - компаниями, юридическими и физическими лицами, установление чистых лимитов для которых руководство крупного банка считает рискованным.

Это происходит следующим образом: крупный банк ААА, например, подписывает с малоизвестным банком ВВВ специальный договор «Margin Trading Agreement» или «Pledge Agreement», согласно которому размещенные в банке ААА средства (в виде межбанковского депозита, либо переведенные на инвестиционный счет, либо отданные в доверительное управление и т. д.) рассматриваются в качестве залога при расчетах по целому ряду текущих и срочных валютных операций. При этом для конверсионных операций, если не используется неттинг, сумма залога равняется размеру максимально возможной открытой позиции (exposure) между двумя банками. Средства, служащие в качестве залога, должны размещаться на срок, превышающий дату спот для текущих конверсионных операций.

После подписания договора банк ВВВ размещает в банке ААА месячный депозит в 5 млн. долларов США, получая при этом лимит по конверсионным операциям в размере 5 млн. долларов. В течение месяца банк ВВВ может совершать конверсионные сделки с банком ААА на общую сумму 5 млн. долларов (либо одной, либо несколькими сделками).

Неудобство для банка ВВВ, заключается в том, что он быстро исчерпывает лимит - одна сделка на 5 млн. долларов и ем\" придется закрыть позицию в другом банке.

Гораздо удобнее совершать конверсионные сделки против страхового покрытия с использованием неттинга при конечных расчетах. Например, если банки ААА и ВВВ практикуют в расчетах неттинг, то сумма залога в 5 млн. долларов позволяет банку ВВВ неоднократно открывать и закрывать позицию в пределах 5 млн. долларов с банком ААА:

5.000.000 USD/DEM
- 5.000.000 USD/DEM + 2.000.000 USD/DEM
- 3.000.000 USD/DEM
- 1.000.000 USD/DEM
- 2.000.000 USD/DEM

Оставшаяся позиция по сделкам между двумя банками находится в пределах 5 млн. долларов и позволяет банкам сделать чистые перечисления в пользу друг друга. При этом, если банк ВВВ вдруг обанкротится, то в соответствии с договором банк ААА уменьшит его депозит на причитающиеся ему 2 млн. долларов.

Ряд банков предлагают мелким банкам после размещения залога использовать при открытии двусторонней валютной позиции «плечо» (margin), увеличивающее размер позиции. Например, Margin Trading Agreement между банками ААА и ВВВ предусматривает «плечо» 1:10. Это означает, что в течение дня банк ВВВ имеет право открывать и закрывать позиции по конверсионным сделкам с банком ААА на сумму в 10 раз превышающую размер залога. При этом на дату валютирования размер открытой позиции между двумя банками должен быть в пределах суммы залога, чтобы с учетом неттинга произвести конечные расчеты.

Такой порядок выгоден обеим сторонам: для банка ВВВ он дает возможность, используя достаточно малую сумму страхового депозита, торговать в течение всего дня, а для банка ААА предоставляет дополнительный бизнес, так как банк ВВВ звонит ему за котировками, по которым проводит сделки.

Например, если банк ВВВ размещает в банке ААА страховой депозит в 0.5 млн. долларов, то в течение дня он может держать открытую позицию в 5 млн. долларов, закрыв ее в конце дня:

Финансовый риск (Financial risk) - это риск убытков вследствие неблагоприятной рыночной конъюнктуры: неблагоприятное изменение валютного курса, процентных ставок и т. д. Риск регулируется путем установления внутренних операционных лимитов, которые можно разделить на общебанковские и персональные лимиты для валютных дилеров.

Лимиты открытой валютной позиции по конверсионным операциям. В свою очередь могут различаться в зависимости от срока действия: дневной лимит открытой позиции (intraday limit of open position) - регулирует размер максимально возможной открытой валютной позиции банка по операциям в течение дня. Например, банк ААА в течение дня в каждый данный момент времени может иметь незакрытую валютную позицию на сумму в 50 млн. долларов. Данный лимит обычно регулируется Центральным банком страны для сокращения риска возможных убытков банка. В России ЦБ РФ в настоящее время не регулирует данный лимит, однако руководство многих коммерческих банков устанавливает его самостоятельно.

Общий лимит для банка может подразделяться на персональные лимиты дневной открытой позиции для дилеров, ведущих различные валюты. Например, дневной лимит открытой позиции в 50 млн. долларов для российского банка может делиться между дилерами в такой пропорции:

35 млн. для дилера рынка доллар/рубль (USD/RUR);
10 млн. для дилера по сделкам доллар/марка (USD/DEM);
5 млн. для дилера по мягким валютам.

Персональные лимиты для дилеров устанавливаются приказом по банку. В крупных банках на одном рынке работает несколько дилеров (например, на операциях USD/DEM), и у каждого может быть свой личный лимит, размер которо! о зависит от опыта, квалификации и результатов работы (performance) дилера.

Ночной лимит открытой позиции (о/п open position limit) устанавливает максимально возможный лимит открытой позиции, разрешенный к переносу на следующую дату валютирования. Обычно он на порядок меньше дневного лимита и используется для ведения стратегических позиции. риск по которым значительно выше.

В России Центральный банк устанавливает для коммерческих банков именно этот вид лимита открытой позиции. Лимит устанавливается исходя из величины уставного капитала. суммы баланса и активности банка на валютном рынке.

Подобно дневному лимиту, ночной лимит также можно разделить на персональные лимиты для дилеров, работающих с разными валютами.

Лимит убытков (stop-loss limit или s/1)- устанавливает предельный размер убытка при закрытии валютной позиции в связи с неблагоприятным движением курса. Лимит типа «стоп-лосс» является персональным лимитом, обязывающим дилера автоматически взять убыток по наступлении предельного значения курса.

Естественно размер лимита убытков напрямую зависит от размера дневной открытой позиции. Например, дилер имеет дневной лимит открытой позиции по арбитражным операциям USD/DEM в 3 млн. долларов и лимит убытков - 30 тыс. немецких марок (в валюте результата). При открытой позиции на полную сумму в 3 млн. долларов, лимит типа «стоп-лосс» выполняется при неблагоприятном движении курса на 100 пипсов от курса позиции.

Например; дилер купил 3 млн. долларов против марки по курсу 1.4736, и курс неожиданно начал падать. В любой момент дилер имеет право закрыть позицию («зарезать») с определенным убытком, если он считает, что позиция невыгодная. Он может также сохранить позицию, надеясь на возврат курса на прежний уровень, однако в случае продолжения падения курса он обязан закрыть позицию по курсу 1.4636, зафиксировав убыток равный 30.000 DEM. Если же он открыл позицию в 1 млн. долларов, то в соответствии с лимитом «стоп-лосс» убыток необходимо реализовать только через 300 пунктов. Для того, чтобы в случае обвального изменения курса в периоды паники на валютных рынках успеть реализовать лимит, на рынке размещается заказ на закрытие позиции - stop-loss order (обычно в другом банке).

Некоторые банки, особенно крупные, где работает много дилеров, устанавливают также месячный лимит убытков для дилера. При этом дилер имеет возможность взять в течение месяца убыток не более определенного значения, например 100.000 долларов.

Размеры лимита дневной открытой позиции и лимита убытков отражают стратегию банка при совершении арбитражных операций - желает ли он рисковать или нет. Для разных валют лимит убытков может различаться, однако оптимальным соотношением между лимитом открытой позиции и лимитом убытков для рынка USD/DEM является 50:1. Это отражает закономерность колебаний курса USD/DEM в текущем канале (см. главу 4) и необходимость взятия убытка при пробивании границ канала и уходе курса на новые уровни.

Лимит мисматча при проведении депозитных операций устанавливает максимально возможный период открытой депозитной позиции, непокрытой противоположным депозитом, то есть, если банк проводит процентный арбитраж на разных сроках привлечения и размещения депозитов, то необходимо ограничивать максимальный разрыв между датами окончания депозитов. Во-первых, это связано с риском изменения процентных ставок на депозит, покрывающий оставшийся период; во-вторых, риск ликвидности, связанный с тем, что банку не удастся найти на рынке депозит, покрывающий ранее размещенные средства.

Например, если банк размещает средства на 6 месяцев, намереваясь покрывать позицию привлечением однодневных депозитов - это является высокой степенью риска. Рациональнее при размещении на 6 месяцев перекрыться сразу же привлечением 3-месячного депозита.

Лимит мисматча устанавливается руководством банка также исходя из приемлемого уровня риска, однако рекомендуется применять лимит мисматча в размере не более 50% от срока непокрытого депозита.

Содержание

Знаете ли Вы, что: Форекс-брокер Exness предлагает своим клиентам более 80 вариантов выбора валюты счета , в том числе метало-валютные счета.

Определения описываемого предмета

Лимитирование банковских операций

Позиционные лимиты

Объемные лимиты

Лимиты на характеристики позиций, на взвешенный объем

Структурные лимиты (долевые лимиты, лимиты концентрации)

Лимиты финансового результата

Установление лимитов на операции с банками

Технология установления лимитов

Лимит кассы

Нормативная база

Заполнение расчета

Особенности установления лимита кассы

Сроки установления лимита

Порядок расчета лимита, ограничения

Как оформить расчет лимита

Ответственность за накопление денежных средств сверх установленного лимита

Брокерский лимит

Лимит контрактов

Лимит цен

Лимит кредита

Лимит рыночного риска

Лимит овердрафта

Лимит бюджетных обязательств

Лимит в страховании

Лимит страхования

Лимит ответственности страховщика

Лимит страхового возмещения

Лимит на природопользование

Лимитный ордер

Лимитирование

Что такое лимитирование

Лимитирование в Инсталев

Лимитирование в 1С

Лимитирование и распределение капитала

Определения описываемого предмета

Лимит - это предельное количество, устанавливаемое количественное ограничение на куплю, продажу, кредит, объемы сделок, ввоз и вывоз товаров, добычу полезных ископаемых, использование природных ресурсов, уровень оплаты труда, валютные операции.

Лимит - это предельная норма, дозволенное количество чего-либо, ограничение, предел, грань.

Лимит - это вид систематизации нормативных актов.

Лимит - это количественное ограничение, накладываемое на определенные характеристики операций организации.

Лимит - это верхний и нижний предел устанавливаемой клиентом цены своему брокеру для проведения операций с акциями.

Лимитирование банковских операций

Лимит является наиболее популярным инструментом управления рисками в банке. Зачастую именно установление лимитов на те или иные виды операций понимается под управлением рисками. Однако, при кажущейся простоте, разработка качественной системы лимитов требует достаточно больших усилий и на этом пути содержится определённое количество "подводных камней". В данном процессе важно придерживаться некоторой выбранной единой стратегии не позволяя процессу лимитирования операций банка сорваться в хаотическое и порой бессмысленное ограничение проводимых операций.

Лимит представляет собой количественное ограничение, накладываемое на некие характеристики операций банка. Лимит необходим в тех случаях, когда при проведении операций в расчёт в силу тех или иных причин не принимаются необходимые характеристики рискованности банковских операций. Причинами для установления лимита могут служить:

Техническая невозможность оценивать риски непосредственно при проведении операций. Так при заключении сделки межбанковского кредитования оценить состояние заёмщика практически невозможно;

Недостаточная заинтересованность бизнес-подразделений банка в следовании выбранной стратегии управления рисками - "конфликт интересов" между акционерами и сотрудниками бизнес-подразделений. Например, лимит на срочность (дюрацию) облигаций в портфеле - сотрудники подразделения, осуществляющего операции с облигациями, заинтересованы в приобретении облигаций большей срочности, так как это увеличивает их возможности по получению прибыли, но с другой стороны длинные облигации могут нести в себе неприемлемый риск.

Лимитирование нецелесообразно, если принятие решений относительно проведения операций осуществляется с учетом необходимых оценок риска. Например, для банка с небольшим кредитным портфелем не обязательно лимитирование операций коммерческого кредитования, т.к. риск можно оценить и необходимым образом ограничить непосредственно в процессе рассмотрения кредитной заявки, утверждения кредита кредитным комитетом и высшим руководством банка.

Очевидно, что лимит имеет смысл только в тех случаях, когда бизнес-подразделение, деятельность которого лимитируется, обладают необходимыми возможностями по определению уровней принятия рисков.

-Позиционные лимиты

Позиционный лимит - ограничение характеристик отдельных вложений в те или иные активы, позиций на определённых рынках, определённых портфелей. Целью установления позиционного лимита, как правило, является ограничение собственных рисков отдельных инструментов - рыночных, кредитных, ликвидности актива, операционных.

Позиционный лимит ограничивает уровень риска позиции/портфеля, но гарантированно ограничить с его помощью убытки по операциям невозможно. Для целей ограничения убытков дополнением к позиционному лимитам служит лимит "стоп-лосс".

--Объемные лимиты

В зависимости от сложности выбранного подхода к лимитированию возможны следующие варианты позиционных лимитов:

Наиболее простой и часто используемой формой установления позиционного лимита является ограничение объема портфеля и позиции. Практически все оценки риска подразумевают линейный рост риска при увеличении объема, т.е. объем фактически представляет собой базовую оценку чувствительности к риску того или иного вида.

Отдельно следует обратить внимание на методы расчета объемов позиций, которые могут использоваться при расчете лимитируемой величины:

Балансовая стоимость вложений - наихудший вариант для лимитирования - методы учета могут приводить к тому, что реальная балансовая стоимость не будет отражать фактическую стоимость позиции в том или ином активе.

Так в настоящий момент в России не подлежат переоценке практически все финансовые инструменты, за исключением валют, драгоценных металлов и ГКО/ОФЗ. В результате, например, балансовая стоимость портфеля акций, приобретенного несколько месяцев назад, может существенно отличаться от реальной рыночной стоимости.

Рыночная стоимость вложений - с одной стороны реально отражает текущий риск по портфелю или позиции, но также имеет ряд недостатков.

Во-первых, для некоторых даже ликвидных инструментов (например, векселей) переоценка вложений по рынку затруднительна, трудоемка и не всегда может выполняться на ежедневной основе.

Во-вторых, получение доходов в коротком периоде может увеличить лимитируемую величину и привести к нарушению лимита. Например, установив лимит на вложения в акции в 1 млн. долларов и тут же его полностью использовав, организация может столкнуться с тем, что рост цен на акции (ради которого собственно и делалось вложение) приведёт к техническому нарушению лимита и следовательно неоправданному сокращению позиции.

Расчет стоимости с периодической (не ежедневной) переоценкой - подразумевают переоценку позиций и портфелей один раз в течение некоторого периода, в привязке к принятию управленческих решений высокого уровня относительно позиции/портфеля и лимитов.

Например, руководство организации может принимать решения относительно величин вложения в акции один раз месяц. К моменту принятия решения позиции переоцениваются (прибыли и убытки, в т.ч. нереализованные, "реализуются" с точки зрения управленческого учета). До следующего пересмотра структуры вложений величина позиции меняется на суммы платежей по портфелю (увеличивается на сумму, уплаченную за купленные активы, и уменьшается на сумму, вырученную от продажи активов).

Такой подход с одной стороны поддерживает актуальность лимитируемой величины (она отражает сумму отвлечения в лимитируемые инструменты) с другой стороны исключает влияние краткосрочных нереализованных доходов/расходов.

--Лимиты на характеристики позиций, на взвешенный объем

Лимитирование объема позиций может быть недостаточным для качественного ограничения рисков, т.к. в случае лимитирования портфеля или позиции, формируемой из различных инструментов, реальный риск определяется не только объёмом, но и структурой портфеля. Например, риск в таких случаях целесообразно лимитирование отдельных характеристик портфеля, чаще всего удельных дельта-коэффициентов чувствительности к различным факторам риска. Примерами таких лимитов могут служить лимиты модифицированной дюрации портфеля облигаций или бета-коэффициента портфеля акций.

Возможно установление лимита, сочетающего в себе объемное лимитирование и лимитирование структуры портфеля или позиции - лимита на взвешенный объем. В этом случае каждый отдельный инструмент должен учитываться при расчете лимитируемой величины с весовым коэффициентом, характеризующим его риск. Примером такого коэффициента также могут служить модифицированная дюрация или бета-коэффициент. Например, для портфеля облигаций возможно установление лимита, привязанного к средней модифицированной дюрации 1 год. При этом вложения в облигации с модифицированной дюрацией 0,5 года в размере 1 млн. долларов войдут в расчет лимита суммой 500 тыс. долларов.

- Структурные лимиты (долевые лимиты, лимиты концентрации)

Под структурными лимитами понимаются ограничения на долю тех или иных активов, пассивов, позиций, требований и обязательств в балансе организации или некотором портфеле. Основной задачей структурных лимитов следует считать реализацию долгосрочных стратегий развития организации, включающих в частности ограничение рисков ликвидности фондирования, обеспечение должной диверсификации активов и пассивов (лимиты концентрации). Группы лимитируемых активов, пассивов, позиций, как правило, шире чем группы, используемые при установлении позиционных лимитов.

Установление структурных лимитов может производиться как на уровне отдельных групп инструментов, так и на уровне их характеристик, возможно в нескольких плоскостях. Так, например, при первом подходе при лимитировании активов организации можно установить доли для вложений в коммерческие кредиты, ликвидные ценные бумаги, номинированные в рублях, валютные облигации и т.д. Другим подходом будет установление следующих долевых ограничений:

По валютам вложений;

По срочности вложений - до 1-го дня, до недели до месяца и т.д.;

По уровням принимаемых операционных рисков.

При этом оба данных подхода могут использоваться одновременно.

В отличии от позиционных лимитов структурные лимиты не теряют актуальности при изменении валюты баланса организации. В силу этого срок жизни структурных лимитов больше, чем позиционных - они подлежат пересмотру при изменении стратегии компании и значительного изменения макроэкономической ситуации.

Структурные лимиты служат основой для определения позиционных лимитов, устанавливаемых и пересматриваемых чаще с целью реализовать стратегию, установленную структурными лимитами, и отразить текущие изменения рыночной конъюнктуры и величины баланса организации.

Особенностью структурных лимитов, которую следует подчеркнуть особо является полнота охвата ими баланса и операций организации. Если позиционные лимиты могут устанавливаться только для отдельных групп активов, пассивов операций (в первую очередь торговых), то качественная система структурных лимитов должна охватывать все операции организации, являясь средством распределения "риск-капитала" организации по отдельным видам деятельности. Т.е. к каждому из структурных лимитов тем или иным образом должна быть привязана сумма "риск-капитала". Общая сумма "риск-капитала", привязанного ко всем структурным лимитам должна быть равна сумме "риск-капитала" банка.

Важно особо отметить также, что по своей природе структурные лимиты служат не только целям риск-менеджмента. В первую очередь структурные лимиты являются механизмом формального определения стратегии работы банка, т.е. при их установлении учитываются не только возможные потери, но и пути достижения стратегических целей акционеров, максимизация эффективности его деятельности с учетом возможности активной работы на тех или иных рынках, задачи и пути взаимодействия с дочерними, связанными структурами и т.д..

-Лимиты финансового результата

Лимиты финансового результата или как чаще их называют лимиты "стоп-лосс" представляют собой жесткое ограничение фактически возникающих убытков по портфелю или позиции. Нарушение лимита "стоп-лосс" должно вызывать немедленное закрытие позиции, сворачивание некоторой деятельности или изменение стратегии работы организации в том или ином масштабе.

Установление данных лимитов, как правило, производится в тесной связке с позиционными лимитами. Позиционные лимиты при таком подходе определяют предельную рискованность позиции/портфеля, оцененную с помощью того или иного метода, а "стоп-лосс" позволяет отсечь избыточные потери, которые могут возникнуть в результате стрессовых ситуаций не учтенных оценкой, погрешностей моделей, используемых при оценке риска и так далее.

Также лимит "стоп-лосс" сам по себе может служить механизмом ограничения рисков (ограничения потерь). То есть в рамках позиционного лимита можно санкционировать формирование позиции, по которой со значимой вероятностью могут возникнуть значительные, неприемлемые потери, а с помощью лимита "стоп-лосс" можно определить точки принудительного закрытия позиции в случае возникновения значительного уровня убытков.

Для установления лимитов "стоп-лосс" могут быть использованы два идеологически отличающихся подхода - установление лимитов с позиций реализации торговой стратегии и установление лимитов с позиций управления капиталом.

Первый подход подразумевает установление лимита как определение "точки выхода из рынка" в случае возникновения ситуации, когда дальнейшее проведение операций экономически бесперспективно - они с высокой вероятностью не принесут приемлемого дохода. Классическим примером такого установления лимитов являются лимиты "стоп-лосс" устанавливаемые инвесторами при торговле ценными бумагами или игре на бирже. Принимая решение о вложении в ценные бумаги или некоторый биржевой инструмент в надежде на их рост, осторожный инвестор определяет уровень цен или уровень потерь, достижение которых будет означать, что его предположение о предстоящем росте рынка оказалось ошибочным. Таким уровнем чаще всего являются "уровни поддержки/сопротивления", переход цен через которые означает принципиальное изменение настроений на рынке, изменение трендов и так далее.

Лимит "стоп-лосс", устанавливаемый с позиций реализации торговой стратегии может ограничивать как непосредственно возникающие убытки, так и уровни цен, значения индикаторов, используемых в техническом анализе рынков, и так далее.

С позиции управления капиталом установление лимита "стоп-лосс" означает необходимость закрывать позиции, сворачивать некоторую деятельность в случае возникновения убытков, неприемлемых для организации вне зависимости от рыночной конъюнктуры. "Стоп-лосс" при таком подходе должен быть тесно связан с понятием "риск-капитала". В рамках установленных лимитов "стоп-лосс" не должно возникать ситуации, когда потери по позиции/портфелю превысят привязанный к ним "риск-капитал". Естественно данный способ подразумевает ограничение в первую очередь фактически возникающих убытков.

С позиций управления рисками наибольшую ценность представляет второй способ установления лимита. "Торговые" лимиты "стоп-лосс" должны использоваться скорее бизнес-подразделениями организации, непосредственно проводящими операции, в качестве внутреннего инструмента управления операциями.

Важным отличием лимита "стоп-лосс" от позиционных лимитов является то, что он не столько ограничивает проведение новых операций, сколько требует принятия мер по ограничению ущерба, нанесенного операциями, проведенными ранее. Так как любой процесс принятия мер требует определённого времени и затрат, важно учитывать их при установлении лимита. Так при установлении лимита на рыночную позицию нужно учесть те дополнительные убытки, которые могут возникнуть в результате "проскальзывания" рынка за время расчета лимита, выявления нарушения, принятия фактического решения о закрытии позиции и его реализации.

Иными словами лимиты "стоп-лосс" должны быть несколько жестче требований, определяемых "риск-капиталом" - убытки должны фиксироваться на меньших уровнях. Не желательно установление лимитов на "стрессовых" уровнях, когда значительные движения рынка, резкие изменения убытков и высокие погрешности оценки рисков способны привести к тому, что фактически возникшие потери окажутся существенно выше предельных. Также целесообразным является установление индикативных лимитов "стоп-лосс" на меньших уровнях потерь, нарушение которых будет приводить не закрытию позиции, а к принятию мер по усилению внимания за позицией, по ускорению реакции на более серьезные потери.

- Установление лимитов на операции с банками

Принцип оценки финансового состояния банков посредством определения вероятности дефолта дает возможность рассматривать лимитирование операций с позиций, принятых в мировой практике управления рисками, а именно, с точки зрения определения и ограничения потерь, возможных при проведении операций с данным контрагентом. Общий подход к установлению объемов лимитов определяется двумя основными факторами - конъюнктурой рынка и тем уровнем риска, который является допустимым с точки зрения самого банка, принимающего решение об установлении лимита.

В соответствии с излагаемым подходом, учет конъюнктуры рынка находит свое отражение в определении ряда максимальных лимитов по операциям с различными группами банков в зависимости от объема их активов. Собственное отношение банка к риску выражается в показателе терпимости к риску, представляющем собой уровень максимально допустимых потерь, на которые банк готов пойти при работе с контрагентами данной группы в течение длительного времени, и определяющемся в процентном выражении от объема максимального лимита. Уровень терпимости к риску напрямую зависит от финансового состояния самого банка, принимающего решение об установлении лимитов, в частности, от объема его капитала, являющегося ресурсом покрытия возможных потерь.

Базисный лимит на операции, речь о котором пойдет ниже, устанавливается на этапе количественного анализа финансового состояния банка и корректируется в дальнейшем в ходе экспертного анализа. Базисный лимит зависит от:

Вероятности дефолта контрагента, рассчитанной на основе данных модели,

Установленного объема максимального лимита на операции с данной группой банков,

Уровня терпимости к риску банка, принимающего решение.

Базисный лимит устанавливается таким образом, чтобы потенциальные потери от операций с данным контрагентом не превышали приемлемый объем возможных потерь, определенный показателем терпимости к риску. Иными словами, лимит представляет собой тот объем средств, потеря которых с определенной вероятностью (вероятностью дефолта контрагента) является допустимой для банка-кредитора. Объем базисного лимита находится в обратно пропорциональной зависимости от уровня вероятности дефолта, поэтому при вероятностях, близких к нулю и, следовательно, объеме лимита, стремящегося к бесконечно большой величине, вступает в силу ограничение максимального объема лимитов на операции с данной группой банков. При вероятностях дефолта, близких к 100%, объем базисного лимита приближается к приемлемому объему возможных потерь, рассчитанному в соответствии с терпимостью к риску банка-кредитора.

Таким образом, установленный лимит представляет собой количественную характеристику объема возможных потерь при проведении операций с контрагентами, что логически полностью соответствует экономическому смыслу лимитирования операций как способа ограничения рисков.

Подводя итоги, хотелось бы отметить, что описанный подход к оценке состояния банков и установлению лимитов на контрагента, осуществляемый с позиций оценки вероятности дефолта, позволяет:

Избежать влияния субъективных оценок на этапе количественной оценки финансового состояния банка;

Получить понятную оценку финансового состояния банка в виде степени "сходства" его состояния с финансовым состоянием банков, лицензии которых были отозваны;

Получить "прозрачный" по смыслу показатель объема лимита, являющийся реакцией на ненадежность заемщика и позволяющий оценить соответствие принимаемых рисков текущему финансовому состоянию и потребностям банка;

Привести к единой шкале лимиты на рыночные инструменты и контрагентов благодаря использованию общего вероятностного подхода к проблеме оценки рисков.

-Технология установления лимитов

В случае отсутствия негативных тенденций в развитии контрагента, условно-положительного заключения о его финансовом состоянии, положительного заключения собственных и сторонних экспертов, анализирующих криминальные и другие негативные/позитивные аспекты в жизни контрагента, происходит непосредственно расчет лимитов на межбанковские операции.

Желательно, чтобы методика оценки финансового состояния и программное обеспечение для анализа балансов контрагентов позволяли рассчитать предварительный лимит кредитования LC (“line of credit”) на основе аналитических показателей, характеризующих состояние Контрагента.

При расчете реального базового лимита RLC (“real line of credit”), получаемого на основе лимита кредитования LC, необходимо наложить несколько дополнительных ограничений, связанных, в первую очередь, с собственными возможностями Банка, устанавливающего лимит.

Перечислим несколько возможных ограничений на установление базового лимита RLC:

RLC<=c *Anet, то есть устанавливаемый лимит на однодневные операции МБК не может быть более определенной, устанавливаемой эмпирически доли (обычно несколько процентов) от чистых активов Контрагента.

Для сверхнадежных заемщиков (о которых чуть ниже) базовый лимит определяется, исходя из установленного в банке максимального риска на одного заемщика:

RLC<=maxRisk, где: maxRisk - нормативная величина риска на одного заемщика (по ЦБ РФ она составляет 25 % от собственного капитала банка-кредитора).

Отметим, что данная величина является одним из фундаментальных внутренних нормативов деятельности банка. Расчет следует делать не по нормативному капиталу, а по чистому капиталу. В зависимости от стратегии и кредитной политики, внутренняя нормативная величина риска на одного заемщика может быть (и по нашему мнению, должна быть) меньше, чем норма пруденциального надзора.

RLC<= mProfit

Для облегчения процедуры утверждения лимита возможна следующая классификация Контрагентов:

R0 - государственные или системообразующие банки-контрагенты, имеющие высокую репутацию и тесные связи с госструктурами, платежеспособность и кредитоспособность которых не вызывает сомнений. Например, Сбербанк РФ. Вопрос о значении лимита только в потребностях Банка (в “производственной необходимости”).

R1 - контрагенты, имеющие стабильные балансы, большие обороты, солидную клиентскую базу. Возможно превышение расчетного лимита LCR. Допустимо ежеквартальное проведение детального анализа финансовой состояния банков данной категории.

R2 - стабильно и динамично развивающиеся контрагенты, имеющие лимит на протяжении не менее 3-х последних месяцев. Возможно незначительное повышение лимита.

R3 - контрагенты, баланс которых требует ежемесячного мониторинга. О повышении лимита не может быть и речи.

R4 - контрагенты, баланс которых требует ежемесячного мониторинга, но не представившие своевременно свой баланс. Можно ставить вопрос только о снижении или закрытии лимита.

R5 - контрагенты, в которых банк заинтересован для осуществления клиентских платежей через корсчет типа “Ностро”.

R6 - контрагенты, с которыми банк не работает, но имеет межбанковское соглашение.

R7 - все прочие (их балансы нужны для совершенствования метода).

Безусловно, не стоит необдуманно следовать значениям формул для расчета лимита кредитования. Формулы расчета LC и RLC носят общий характер, так как оценки производятся на основе среднестатистических данных. Лимит по отдельным контрагентам можно увеличить или уменьшить, исходя из реальных объемов операций с ними и степени присутствия данного контрагента в том или ином секторе финансового рынка с учетом мнения экспертов. Для сверхкоротких операций возможно увеличение лимита для Контрагентов из групп RO, R1, R2.

Формула расчета лимита на конкретный вид операций имеет вид:

RLC(i) = k (i)*RLC,

Где k(i) - нормирующий коэффициент, зависящий от срока и вида операции (МБК=1, FOREX, SWAP, вексель и т.д.).

По результатам анализа и расчета лимитов Отдел финансовых рисков готовит проект таблицы лимитов с разбивкой по контрагентам и видам операций и выносит на рассмотрение соответствующего коллегиального органа Банка (о котором ниже).

Таблица с проектом лимитов должна содержать, в том числе, проект по значениям так называемого “Общего лимита”, так как Банк может производить одновременно несколько видов межбанковских сделок. Их сумма не должна превышать значение “общего лимита”. “общий лимит” ограничивает сумму текущих обязательств Контрагента перед Банком. Распределение сумм по видам операций одновременно проводимых сделок решается органами оперативного управления Банка в текущем порядке.

Лимит кассы

-Нормативная база

Касса, кассовые документы, наличность.… Эти атрибуты хозяйственной деятельности присутствуют на любом предприятии, каким бы крупным или, наоборот, малым оно ни было, какую бы систему налогообложения ни применяло. Поэтому тема наличного обращения в той или иной мере актуальна для абсолютного большинства предприятий. А если провести рейтинг наиболее часто задаваемых бухгалтерами вопросов по наличному обращению, то пальма первенства, несомненно, будет принадлежать вопросам, связанным с лимитом кассы.

Основными документами, регламентирующими действия организаций при осуществлении кассовых операция, являются:

Положение о правилах наличного денежного обращения на территории РФ от 05.01.98 № 14-П (утв. Советом директоров Банка России 19.12.97 № 47; далее - положение);

Порядок ведения кассовых операций в РФ (утв. решением Совета директоров Банка России от 22.09.93 № 40; далее - порядок).

Этими документами устанавливаются правила приема и выдачи наличных денег, оформления кассовых документов, ведения кассовой книги, ревизии кассы и контроля за соблюдением расчетно-кассовой дисциплины.

Так, наличные денежные средства могут храниться в кассе организации только в пределах установленного обслуживающим банком лимита остатка денежных средств (п. 2.5 положения). Этот лимит устанавливается обслуживающими банками ежегодно всем организациям, имеющим кассу и осуществляющим налично-денежные расчеты, независимо от организационно-правовой формы и сферы деятельности.

-Заполнение расчета

Для установления величины лимита организация представляет в банк, осуществляющий расчетно-кассовое обслуживание, специальный расчет по форме № 0408020 «Расчет на установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на расходование наличных денег из выручки, поступающей в его кассу».

Лимит остатка кассы определяется исходя из объемов налично-денежного оборота организации с учетом особенностей режима её деятельности, порядка и сроков сдачи наличных денежных средств в банк, обеспечения сохранности и сокращения встречных перевозок ценностей.

Для организаций, имеющих денежную выручку и сдающих наличные денежные средства в банк ежедневно в конце рабочего дня, лимит остатка кассы устанавливается в размерах, необходимых для обеспечения нормальной их работы с утра следующего дня.

Если организация имеет денежную выручку и сдает наличные денежные средства в банк на следующий день, то лимит остатка кассы для неё устанавливается в пределах среднедневной выручки наличными деньгами.

Для организаций, имеющих денежную выручку и сдающих наличные денежные средства в банк не ежедневно, лимит остатка кассы определяется в зависимости от установленных сроков сдачи и суммы денежной выручки.

Для организаций же, не имеющих денежной выручки, лимит остатка кассы устанавливается в пределах среднедневного расхода наличных денег (кроме расходов на заработную плату, выплаты социального характера и стипендии).

Исходя из этого, в расчете требуется привести величины среднедневной выручки и среднедневного расхода. Они же исчисляются делением общей суммы полученной выручки (произведенных расходов) за последние три месяца на число рабочих дней.

В расчете помимо приведения испрашиваемой суммы лимита, организация указывает также и периодичности внесения денежных средств в банк.

Напомним, что «сверхлимитные» наличные денежные средства, образовавшиеся в кассе, организация должна сдавать в банк. Можно хранить в кассе в течение трех рабочих дней (для предприятий, расположенных в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, - до пяти дней), включая день получения денег в банке, наличные деньги сверх установленных лимитов только при выдаче заработной платы, выплат социального характера и стипендии. По истечении этого срока не использованные по назначению суммы наличных денег сдаются в банк.

Как было сказано выше, организации могут сдавать наличные денежные средства в банк ежедневно, на следующий день или один раз в несколько дней. В положении оговорена возможность применения каждого варианта. Организациям, расположенным в населенном пункте, где нет учреждений банков, а также находящихся от них на отдаленном расстоянии, могут быть установлен срок сдачи «сверхлимита» раз в несколько дней. Сдача наличных, превышающих установленный лимит на следующий день, может предоставляться организациям, которые в силу специфики своей деятельности и режима работы, а также при отсутствии вечерней инкассации или вечерней кассы учреждения банка не могут ежедневно в конце рабочего дня сдавать наличные денежные средства. Всем же остальным организациям необходимо будет сдавать «лишнюю» сумму в день поступления наличных денег в кассу (п. 2.4 положения).

Последней заполняемой позицией в расчете является указание цели, на которые предполагается использовать полученную наличную выручку. Так, в положении уточняется, что организации могут расходовать поступающую в их кассу денежную выручку только по согласованию с обслуживающими их учреждениями банков и только на цели, предусмотренные федеральными законами и иными правовыми актами, действующими на территории РФ, и принятыми в их исполнение нормативными актами Банка России.

Заработную плату и выплаты социального характера;

Закупку сельскохозяйственной продукции у населения;

Скупку тары и вещей у населения;

Командировочные расходы;

Покупку канцелярских принадлежностей, хозяйственного инвентаря и ГСМ;

Оплату срочных ремонтных работ;

Выплату возмещений убытков по договорам страхования физических лиц (п. 3 указания Банка России от 12.11.96 № 360).

Но в то же время в документах не прописана ответственность за нецелевое использование выручки.

Отметим, что организации не имеют права накапливать в своих кассах наличные деньги для осуществления предстоящих расходов (в том числе на заработную плату, выплаты социального характера и стипендии) до установленного срока их выплаты.

Расчет представляется в банк в двух экземплярах. Второй экземпляр с решением обслуживающего банка по лимиту остатка кассы и перечнем возможных расходных статей возвращается клиенту.

- Особенности установления лимита кассы

Обычно лимит остатка кассы устанавливается банком на календарный год. Однако он может пересматриваться в течение года по обоснованной просьбе организации. В качестве обоснования вполне подойдут резкое увеличение объемов кассовых оборотов или же изменение условий сдачи «сверхлимита». Организация представляет в банк расчет, в котором приводит новые данные.

Довольно часто организации заключают договоры на расчетно-кассовое обслуживание с несколькими банками. Возникает ли в этом случае у организации необходимость представления вышеупомянутого расчета во все обслуживающие банки? Положение предписывает организации обратиться с расчетом в один из обслуживающих банков. После установления банком лимита остатка кассы организация направляет уведомления об определенном ей лимите в другие банки, в которых у нее открыты счета. При проверке данной организации все банки будут руководствоваться именно этой величиной лимита остатка наличных денег в кассе.

Наличие в составе организации обособленных подразделений, не имеющих самостоятельного баланса и счетов в банках, несколько добавят работы бухгалтерским службам. Как и для любой организации в этом случае будет установлен лимит остатка кассы. Причем он единый для организации в целом. Поэтому сумма остатков в кассах обособленных подразделений на конец дня не должна превышать установленную величину. Поэтому целесообразно приказом руководителя ежегодно доводить лимит остатка кассы до каждого структурного подразделения.

Если же обособленные подразделения имеют отдельный баланс и расчетные счета в банках, то для них лимит остатка наличных денег в кассе устанавливается обслуживающими банками по месту открытия соответствующих счетов структурных подразделений.

Не представление расчета на установление лимита остатка наличных денег в кассе ни в один из обслуживающих банков приводит к тому, что лимит остатка кассы организации будет считаться нулевым. Не сданная в таком случае в банк денежная наличность считается сверхлимитной. А это может повлечь за собой наложение штрафных санкций за нарушение правил наличного денежного оборота.

- Сроки установления лимита

Одним из нововведений Положения № 637, вступившего в силу с 14.02.2005 г., стало самостоятельное установление предприятиями лимита кассы.

Поэтому у тех предприятий, которые начали свою деятельность после этой даты, вопросы о сроках установления лимита не возникали. Понятно, что в установлении лимита заинтересовано прежде всего само предприятие. Ведь в противном случае лимит равен нулю, а это означает, что в кассе предприятия нельзя оставлять наличность (кроме отдельных случаев, о которых поговорим позже). И вновь созданные предприятия должны побеспокоится, чтобы лимит был установлен как можно быстрее после начала деятельности.

А как быть тем предприятиям, которым до вступления в силу Положения № 637 лимит кассы был установлен банком, и при этом размер лимита вполне удовлетворяет предприятие? Согласно п.5.13 Положения № 637 предприятия могли пользоваться утвержденными ранее лимитами до их пересмотра, «который осуществляется в целях обеспечения соответствия» требованиям Положения № 637. Таким образом, эти предприятия должны рассчитать допустимую сумму лимита, соответствующую требованиям Положения, и сравнить полученный результат с лимитом, который был установлен банком. Если размер «старого» лимита не превышает допустимой величины, его можно оставить без изменений. Если же допустимая величина меньше размера лимита, установленного банком, следует издать приказ (распоряжение) об изменении лимита (установлении нового лимита остатка наличности в кассе).

В дальнейшем лимит кассы подлежит пересмотру в нескольких случаях:

В связи с изменениями законодательства;

При увеличении поступления/расходования наличности. В этом случае пересмотр лимита кассы в сторону увеличения не является обязательным, а осуществляется по желанию предприятия;

При уменьшении поступления/расходования наличности, которое приводит к уменьшению предельно допустимой величины лимита, определяемой на основании Положения № 637. Если при указанных обстоятельствах не пересматривать лимит кассы, то у предприятия может возникнуть штрафоопасная ситуация;

При наличии других факторов, которые могут повлиять на порядок поступления или расходования наличности и, соответственно, на расчет величины лимита (изменение внутреннего трудового распорядка, графика сменности и т.п.).

- Порядок расчета лимита, ограничения

Лимит кассы устанавливается на основании расчета, составляемого по форме, приведенной в приложении 2 к Положению № 637. Предприятия, имеющие обособленные подразделения, в которых осуществляются операции с наличностью, составляют расчет лимита кассы для предприятия в целом и отдельный расчет для каждого обособленного подразделения. Установленный лимит доводится до сведения обособленных подразделений приказами (распоряжениями) руководителя предприятия - юридического лица.

Как указано в п.5.3 Положения № 637, предприятия торговли, общественного питания и услуг устанавливают лимит кассы на основании расчета среднедневного поступления наличности в кассу.

А другим предприятиям (не входящим в категорию предприятий торговли, общественного питания и услуг) дано право выбора метода расчета величины лимита: исходя из расчета среднедневного поступления наличности или ее среднедневной выдачи из кассы.

По какой-то причине разработчики Положения № 637 не уточнили, о каких именно предприятиях торговли, общественного питания и услуг упоминается в п.5.3: обо всех или только о тех, которые торгуют (предоставляют услуги) за наличность. А ведь это очень важно. Допустим, что предприятие торговли проводит реализацию товаров с расчетами в безналичной форме. Поступлений наличности у такого предприятия нет (или почти нет). А расходование наличности есть (предприятие получает наличность в банке и расходует ее на приобретение товаров). Такому предприятию не стоит рисковать и рассчитывать сумму лимита исходя из суммы среднедневной выдачи наличности из кассы. Ведь по формальному признаку это предприятие торговли, а значит, оно должно рассчитать лимит от суммы поступлений наличности.

При любом методе расчета лимита предприятия должны определить сумму поступлений (расходований) наличности за любые три месяца подряд из двенадцати месяцев, предшествующих месяцу, в котором устанавливается лимит кассы.

-Как оформить расчет лимита

Лимит наличных утверждают на год. Для этого составляют Расчет на установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на расходование наличных денег из выручки, поступающей в его кассу на ___ год (форма N 0408020; далее - Расчет). Типовая форма данного Расчета приведена в приложении 1 к Положению N 14-П.

Эту бумагу следует подать в банк, обслуживающий фирму. Если же предприятие работает сразу с несколькими банками, то Расчет можно представить в любой из них. После того как лимит будет установлен, уведомление об этом нужно направить в остальные кредитные организации, где открыты расчетные счета.

Перейдем к заполнению. В начале Расчета указывают наименование предприятия, номер счета и название обслуживающего банка.

Далее начинаются вычисления. Сначала берут наличную денежную выручку за последние три месяца. Причем несмотря на то, что в Расчете говорится "выручка", на самом деле на практике бухгалтеры указывают все поступления в кассу. Это логично - ведь при проверке лимита считают всю наличность. Да и в банках, как правило, соглашаются с таким подходом.

Что касается вновь созданных организаций, то они исходят из ожидаемой выручки.

Затем трехмесячную выручку делят на количество рабочих дней в этом периоде. Это - выручка среднедневная. А чтобы рассчитать среднечасовую выручку, надо трехмесячную выручку разделить на количество рабочих часов.

После этого переходят к расходам. Тут прежде всего определяют, сколько было выдано наличными за последние три месяца (за исключением зарплаты, стипендий и пособий). Новые фирмы, так же как и в случае с доходами, исходят из предполагаемой величины затрат. Разделив результат на количество рабочих дней в этом периоде, получают среднедневной расход.

Следующий этап: фирма указывает сроки, в которые хочет сдавать выручку. Это может происходить ежедневно, на следующий день, один раз в несколько дней. Чтобы потом банк определил, насколько обоснован выбор, бухгалтер приводит время работы фирмы, а также время сдачи выручки - в объединенную кассу при предприятии, инкассаторам, в кассу банка, на почту.

Если у фирмы стандартный рабочий день, скажем с 9.00 до 19.00, и отделение банка или почты расположено не очень далеко, то выручку можно сдавать ежедневно. В подобном случае банк устанавливает такой лимит, чтобы предприятие смогло нормально работать с утра следующего дня.

Но, допустим, фирма открыта допоздна и не укладывается в операционный день банка. Такой организации стоит узнать, есть ли в обслуживающем банке вечерняя касса или услуги вечерней инкассации. Если нет, то срок сдачи выручки будет "на следующий день".

Иначе дело обстоит с предприятиями, которые находятся далеко от банков и почтовых отделений. Такой фирме могут разрешить сдавать выручку раз в несколько дней и лимит сделают равным нескольким среднедневным выручкам.

Также в особой ситуации оказывается фирма, работающая в выходные и праздники. Если она расположена в крупном городе, то выручку все равно будут забирать ежедневно: условие об инкассации в выходные фирма пропишет в договоре с кредитной организацией. Если же предприятие находится вдали от "цивилизации", то оно может попросить, чтобы банк установил срок сдачи наличных "раз в ___ дней". Например, раз в три дня - тогда выручку за субботу и воскресенье можно сдать в понедельник.

Далее приводят желаемую сумму лимита. Обычно ее указывают в большем размере, чем разница между среднедневной выручкой и среднедневным расходом. Ведь цель предприятия - отвоевать себе как можно больший лимит. А банк уже решает, можно ли пойти фирме навстречу.

Если у организации не было наличных поступлений, то лимит ей установят в пределах среднедневного расхода (не учитывая зарплату, пособия и стипендию). Об этом сказано в пункте 2.5 Положения N 14-П.

В Расчете также указывают цели, на которые фирма собирается расходовать выручку. Тут можно записать: на оплату труда и социально-трудовых льгот, на командировочные расходы, покупку канцелярских товаров, ГСМ и хозяйственного инвентаря, на срочный ремонт. Впрочем, если организация использует наличную выручку на цели, не указанные в Расчете, ей ничего не грозит.

Расчет лимита остатка кассы составляют в двух экземплярах. Каждый из них подписывают руководитель и главный бухгалтер фирмы. Далее их подписи заверяют печатью предприятия. Один экземпляр Расчета остается в бухгалтерии, другой же отвозят в банк на согласование.

Свои выводы кредитная организация записывает в разделе "Решение учреждения банка". Здесь указывают сумму установленного лимита, а также цели, на которые разрешено расходовать выручку. Подписывает разрешение руководитель банка.

-Ответственность за накопление денежных средств сверх установленного лимита

За накопление денежных средств сверх установленного лимита предусматривается административная ответственность. Она установлена статьей 15.1 КоАП РФ. Административный штраф может налагаться как на должностных лиц, так и на юридическое лицо. Сумма налагаемого административного штрафа на должностных лиц установлена в пределах от 40 до 50 МРОТ. При наложении штрафа на юридическое лицо ее величина достигает 400-500 МРОТ.

КоАП РФ определил также административный порядок рассмотрения дел о нарушениях порядка работы с денежной наличностью. Рассматривают дела о таком административном правонарушении налоговые органы (п. 23.5 КоАП РФ). Причем рассматривать их от имени налоговых органов вправе:

Руководитель МНС России и его заместители;

Руководители территориальных Управлений МНС России по субъектам РФ и их заместители;

Руководители территориальных органов МНС России в городах и районах.

Постановление по делу об административном правонарушении не может быть вынесено по истечении двух месяцев со дня совершения административного правонарушения. При длящемся административном правонарушении срок, в течение которого должно быть вынесено постановление, начинает исчисляться со дня обнаружения административного правонарушения (ст. 4.5 КоАП РФ).

Брокерский лимит

Брокерский лимит предполагает работу брокера по лимитированному приказу. Лимит-приказ предусматривает совершение сделки по установленной клиентом (или более выгодной) цене. Эта цена фиксируется в тикете (документе, в котором содержится инструкция заказчика, а также отчет и инструкция брокера, исполнившего заказ).

Если вы даете своему брокеру указание совершить сделку на ту или иную акцию по определенной цене (или по лучшей цене), вы производите лимит-ордер. Лимит-ордер на покупку будет выполнен по указанной цене или ниже указанной цены. Лимит-ордер на продажу будет выполнен по указанной цене или выше указанной цены.

Этот ордер осуществляют те инвесторы, которые определились в цене, по которой они хотят купить или продать ту или иную акцию. Такой ордер может быть дороже в исполнении, чем маркет-ордер.

Стоп-приказы обычно ставятся на период отсутствия трейдера за рабочим местом и основной своей задачей считают спасти трейдера от разорения (исполнение стоп-лоссов) или обеспечить дополнительную прибыль (стоп-профит).

На быстром, подвижном рынке ставьте приказы без определенной цены, шансы на выполнение которых абсолютны.

Если же рынок вялый, то ставьте приказы с определением цены исполнения, этим вы обезопасите себя от невыгодной цены исполнения приказа.

Лучше воздержитесь от постановки стоп-лоссов, или вы можете оказаться в ситуации, когда ваш приказ выполнили, и вы получили массу убытков, а к вашему приходу на работу вы смогли бы закрыть позицию по более выгодной цене, если не вообще без убытков. В данном случае, если вы опасаетесь неблагоприятного для вас изменения цены, гораздо лучше будет закрыть эту позицию на время вашего отсутствия на рынке.

Стоп-профит (тейк-профит). Величина тейк-профита будет зависеть от вашего расчета по предполагаемой динамике курса и вашего желания заработать на одной сделке. Если вы уже превысили свой план заработка от данной позиции, а анализ говорит, что останавливаться рано, то закройте часть позиций. При этом - не пересматривайте свои планы слишком часто. Не увлекайтесь.

Стоп-лосс. Величина стоп-лосса, во-первых, зависит от того, сколько вы готовы потерять на одной сделке и, во-вторых, от вашего расчета ситуации на рынке. При этом воспользуйтесь следующими правилами:

При совершении любой биржевой операции нельзя терять более чем 2 процента от суммы вашего депозита. Как только вы перешагнули данный рубеж - закрывайте позицию;

Поставьте ограничение на максимальный размер потерь, который вы можете позволить себе потерять за один календарный месяц. Как правило, он равен 6-8 процентам от суммы депозита. Если вы уже перешагнули данный рубеж - прекращайте операции в данном месяце до начала следующего.

Лимит контрактов

До печально известного краха 1987 года акциями и фьючерсами фондовых индексов позволяли торговать без ограничений. Но во время краха и в последовавшие за ним дни появилась озабоченность, особенно в регулирующих органах, что свободное падение может нанести рынку значительный ущерб и в экономическом, и в психологическом смысле. Так родились лимиты.

Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) существуют "предохранители", предназначенные для "уменьшения волатильности и укрепления доверия инвесторов") ограничением торговли, а иногда и временной остановкой торгов после крупных смещений рынка. Точно так же на Чикагской торговой бирже имеются лимиты для ее фьючерсных контрактов фондовых индексов - S&P и NASDAQ. Эти лимиты приняты как часть "компромисса", удержавшего вашингтонских регуляторов от наложения серьезных ограничений на торговлю фьючерсами после краха 1987 года.

Лимиты регулярно корректируются, чтобы учесть преобладающую рыночную конъюнктуру.

В теории лимиты действуют, подобно тормозам, замедляя нисходящее движение. Но в действительности, я полагаю, они часто действуют как целевые точки, по крайней мере, в психологическом отношении. По этой причине я в лагере противников торговых лимитов (и я помню дни, когда их не было.) Лимиты, по моему мнению, вводят на рынки элемент искусственности. Если чистой динамики достаточно, чтобы вызвать перемещение S&P на 30,00 пунктов, рынку нужно позволить торговаться к этому уровню беспрепятственно. Но дело даже не в этом.

Лимиты существуют, чтобы дать рынку шанс перевести свое коллективное дыхание. Никаких больше свободных падений. Никаких перемещений на 5600 пунктов вниз на открытии, как это произошло на открытии в четверг после краха 1987 года. Лимиты, однако, стали целевыми точками. Они часть менталитета "как низко он может уйти?", иногда принимаемого на рынке трейдерами.

Чикагская торговая биржа публикует на своем сайте самые последние лимиты фьючерсов фондовых индексов, а также часто задаваемые вопросы об этих лимитах.

Как только вносится цена продавца на уровне лимита, торги в течение 10 минут могут происходить только на этом уровне или выше него, или до 2:30 дня по центральному времени. Если в конце этих 10 минут цена продавца контракта находится на уровне лимита, торги останавливаются на две минуты. После этого торги возобновляются, но уже с 5-процентным лимитом.

Как только фьючерсный контракт достигает нижнего лимита по цене продавца, наиболее важным фактором становится цена наличного контракта. Для трейдера важно точно знать, где торговался наличный контракт, когда достигнут лимит на рынке фьючерсных контрактов. Таким образом, хотя вы не можете торговать фьючерсом (который оказался "блокирован лимитом"), вы можете видеть колебания на базовом наличном рынке. Вы можете понять по активности наличного рынка, был ли лимит на фьючерсном рынке вызван широкомасштабной продажей или только единственным продавцом фьючерсов, двинувшим рынок ниже в расчете, что он, вероятно, отскочит назад после того, как истечет лимит.

Если фьючерс коснулся нижнего лимита, а наличный контракт начал тикать вверх, есть шансы, что фьючерс по истечении 10 минут оторвется от лимита (то есть будет торговаться выше лимита). Наблюдение за наличным рынком очень важно для понимания, как фьючерс будет торговаться после истечения лимита.

Если фьючерсная цена отклонилась от предшествующей котировочной цены на величину, равную нескольким лимитным интервалам, то торговля контрактом в течение последующих дней будет открываться и сразу же закрываться без осуществления каких-либо сделок.

Такая ситуация продлится до тех пор, пока фьючерсная цена не установится в границах лимитного интервала. Лимиты цен не устанавливаются для контрактов текущего месяца. Это сделано для облегчения процедуры ликвидации позиций по контрактам, срок действия которых истекает. Дневные лимиты установлены на биржах США и в меньшей степени используются на биржах других стран.

Правила Нью-Йоркской товарной биржи регулируют процедуру лимитирования следующим образом.

Если расчетная цена какого-либо месяца достигает максимального значения, то размер максимального колебания цены увеличивается на 50% первоначального для всех месяцев на следующей сессии.

Если расчетная цена какого-либо месяца во время сессии, для которой предел максимальных колебаний был установлен согласно п. 1, изменится вновь в том же направлении до предельного значения, то предел колебаний для всех месяцев на следующую сессию будет равен двукратному размеру первоначального лимита.

Этот увеличенный лимит будет действовать на всех последующих сессиях биржи до тех пор, пока на какой-либо сессии расчетная цена ни одного месяца не дойдет до расширенного предела колебаний в том же направлении. На следующей после этой сессии предельные лимиты для всех месяцев возвращаются к первоначальному значению.

Следует отметить, что изменяющийся лимит, при всей сложности механизма его применения, не раз был весьма полезен биржевой торговле, особенно в таких ситуациях, когда жесткий лимит мог бы стать искусственной преградой торговле контрактами, цены на которые стремительно поднимаются или падают вследствие драматических изменений в балансе спроса и предложения.

Изменяющийся лимит представляет собой компромисс между жесткими лимитами и их полным отсутствием.

Лимит цен

Лимит цен – это предельно допустимый рост или падение цен в течение одной биржевой сессии. Вводится на некоторых товарных рынках и рынках ценных бумаг (в основном в США) для предотвращения чрезмерных колебаний цен и смягчения влияния спекулятивных факторов на цены.

Предельно возможные отклонения цены вверх или вниз устанавливают от уровня цен при закрытии биржи в предыдущий день. Пределы колебаний цен не устанавливаются только по позициям, по которым наступает время поставки товара.

На английских товарных биржах максимально установленных пределов колебаний цен в течение дня не установлено. Правда, при операциях с кофе, какао и сахаром, если изменение цен в течение дня превысит определенную величину, торговля прекращается на 30 минут, а затем возобновляется в рамках специальной биржевой сессии, где изменения цен уже ничем не ограничиваются.

Лимитные цены характеризуют максимально допустимый уровень затрат на производство продукции, при достижении которого обеспечивается экономический эффект у потребителя новой техники. а также сохраняется заинтересованность у изготовителя в производстве новых видов продукции. Расчет лимитных цен помогает предотвратить разработку неэффективной техники на ранних стадиях проектирования и сконцентрировать усилия разработчиков на действительно прогрессивных и экономичных изделиях. В дипломном проектировании наиболее частым случае расчета лимитных цен является расчет предельных затрат на новые изделия, предназначенные для замены ранее освоенных изделий или взаимозаменяемых с ними.

Лимитная цена в данном случае показывает, что потребитель одинаково заинтересован в использовании как нового, так и имеющегося у него старого оборудования.

В дипломном проекте она должна быть рассчитана в технической части проекта и служит предельной величиной и ориентиром при расчете оптовой цены проектируемого изделия, вместе с тем должна учитывать возможность удешевления изделия в условиях серийного производства в результате технического прогресса и роста на его основе производительности труда с момента выдачи технического задания до освоения выпуска новой продукции.

Лимитные цены определяются по стадиям конструкторской подготовки производства в целях оценки экономической и социальной целесообразности разработки новой продукции с заданными технико-экономическими параметрами, относительного удешевления на единицу конечного полезного эффекта.

Лимитная цена новой продукции рассчитывается по формуле, где S - себестоимость по стадиям проектирования, руб.; Пн - нормативная прибыль (доля прибыли в цене изделия), руб.

Лимит кредита

Кредиты предприятиям и организациям предоставляются, как правило, на основе лимитов кредитования, а в случаях, предусмотренных законом, - без ограничения лимитами.

Лимит кредитования - предельная сумма кредита, устанавливаемая по отдельным объектам в соответствии с кредитным планом Госбанка. Лимит, утвержденный предприятию, дает ему право на получение ссуд при условии соблюдения основных принципов прямого банковского кредита. Это право может быть и не использовано предприятием, если у него отпала потребность в заемных средствах или если банк по мотивам финансового контроля не предоставляет в данный момент кредит. Лимиты кредитования применяются в виде лимитов задолженности и лимитов выдач.

Различают следующие лимиты задолженности: выходной, внутриквартальный, лимит снижающейся задолженности и контрольная цифра кредитования.

Выходной лимит вводится по остатку задолженности на конец текущего квартала (поскольку кредитные планы составляются на каждый квартал). Он определяет максимально допустимую сумму кредитной задолженности по данному предприятию и конкретному объекту в планируемом квартале. Сроки погашения ссуд, выдаваемых за счет выходного лимита, устанавливаются за пределами планируемого квартала.

Внутриквартальный лимит определяется как превышение суммы задолженности внутри квартала над задолженностью на начало или конец текущего квартала. Он вводится тогда, когда в течение квартала наблюдается неравномерность в завозе и реализации материальных ценностей и размер кредитуемого объекта внутри квартала может превысить сумму ценностей, предусмотренную на конец планируемого периода. Такое положение чаще всего возникает в сезонных отраслях промышленности - пищевой, рыбной, мясной, молочной, легкой, где производственный цикл может начинаться или заканчиваться внутри планируемого квартала, тогда как в целом за квартал изменение кредитуемых объектов не отразит дополнительной внутриквартальной потребности в заемных оборотных средствах, появляющейся из-за неравномерного поступления и расходования кредитуемых ценностей (или осуществления затрат).

Ссуды, выдаваемые за счет внутриквартального лимита, погашаются в течение планируемого квартала.

Разновидностью внутриквартального лимита является лимит снижающейся задолженности. Он вводится, если задолженность на начало квартала превышает планируемую на конец квартала и необходимо обеспечить постепенное (подекадное, двухнедельное и т. д.) погашение задолженности в течение квартала и доведение ее к концу квартала до размера выходного лимита.

Лимит выдач определяет размер ссуды банка, выдаваемой в денном планируемом периоде. Такие лимиты применяются при краткосрочном кредитовании, например при кредитовании колхозов на их производственные нужды, на затраты земледелия; для определения лимита здесь исходят из запланированного размера предстоящих выдач на эту цель. Данные лимиты устанавливаются при долгосрочном кредитовании колхозов и потребительской кооперации на расширение основных производственных фондов, на индивидуальное жилищное строительство, а также для предприятий всех отраслей народного хозяйства при кредитовании затрат на внедрение новой техники, расширение производства товаров народного потребления, на строительство кинотеатров.

Контрольная цифра кредитования представляет собой выходной лимит задолженности с той разницей, что фактическая сумма предоставленного кредита может колебаться как в сторону превышения, тек и в сторону ее недоиспользования. Колебания возможны потому, что кредит, предоставляемый на основе контрольной цифры, носит характер платежного кредита за материальные ценности, размер которого не может быть постоянным в силу неравномерности поставок и реализации продукции, временного отклонения в ходе выполнения хозяйственных планов (например, Вдет повышенный завоз для обеспечения перевыполнения плана производства нужной государству продукции). На размер использования контрольной цифры влияет также ускорение оборачиваемости товарно-материальных ценностей. В случаях, когда превышение контрольных цифр является неправомерным (например, завоз излишних запасов), учреждения банка следят за состоянием ссудной задолженности, изучают причины этих превышений и принимают меры к тому, чтобы контрольные цифры кредитования соответствовали плановым размерам участия банка в покрытии товарно-материальных ценностей промышленных предприятий и товаров у снабженческих сбытовых организаций.

Без ограничения лимитом выдаются кредиты заготовительным организациям на сезонные накопления сельскохозяйственного сырья, под расчетные документы в пути, платежные кредиты покупателям.

Целью кредитных лимитов (или, как иногда предпочитают говорить, кредитных линий) является установление уровня финансовых отношений, который продавец готов поддерживать с клиентом. Как сказано выше, кредитный лимит сам по себе не должен использоваться в качестве показателя оценочного уровня риска; эта функция лучше восполняется при использовании категории риска.

Кредитные лимиты иногда устанавливаются исходя из арифметического отношения к одному или более финансовым показателям, отражающим состояние дел клиента, например 10% чистых текущих активов или 20% собственного капитала, иногда используются взвешенные агрегированные финансовые коэффициенты. Хотя эти методы и пригодны при определенных обстоятельствах, ни один из них не имеет достаточно широкого применения, чтобы быть рекомендованным в качестве универсального. Более того, поскольку они заведомо связаны непосредственно с финансовым положением клиента, они скорее являются показателями риска, чем приемлемого уровня кредитования.

При установлении кредитных лимитов кредитный менеджер никогда не должен упускать из виду основную цель предоставления кредита, а именно помощь и поддержку клиентам путем удовлетворения по возможности их требований на товары и услуги и предоставление, таким образом, возможностей продавцам максимально увеличивать выгоду от продаж. Для двух клиентов, находящихся в одинаковом финансовом положении, могут быть установлены различные кредитные лимиты. Например, клиент X намерен купить стандартный товар, предлагаемый в больших объемах со скромной наценкой многочисленным и разнообразным покупателям, большинство из которых рассматриваются как "обеспеченные" (категории риска А и Б).

Побуждение продавца пойти на риск, существенно превышающий средний, чтобы увеличить прибыль от продаж этого товара, слабое, поскольку отдача не превысит средней, а товары в любом случае найдут рынок сбыта без дополнительного риска. С другой стороны, клиент Y может быть потенциальным покупателем другого товара, продавец которого располагает крупным медленно расходящимся запасом, или этот товар устарел, является сезонным, или на него существует необычайно высокая наценка, или, возможно, наличествует сочетание этих факторов.

Ясно, что в данном случае стимулы продавца сильнее, и в этих обстоятельствах кредитный менеджер обычно вправе предоставить кредитный лимит клиенту Y выше, чем клиенту X, даже если, согласно одним лишь финансовым критериям, их риски окажутся одинаковыми. Этот общий пример может послужить указанием на необходимость для кредитного менеджера тесных связей с коллегами, занятыми сбытом и маркетингом, так как существенные возможности сделок должны быть оценены на основе общей выгоды для компании.

Важно понять, что эмпирические методы установления кредитных лимитов не в состоянии предотвратить нерациональные сделки или исключить конфликты между кредитной и сбытовой функциями. Решение о кредитовании должно фактически составлять часть общего решения о сделке, принятого в интересах компании, и не должно рассматриваться изолированно.

Таково обоснование стратегического подхода к управлению кредитными рисками. Если в качестве предпосылки принято, что большинство сделок сопряжено с риском и компания имеет дебиторов с оценкой риска выше средней, то надо решить, какая пропорция счетов к получению приемлема. Исходя из этого может быть установлен уровень высокорисковых операций, соответствующий финансовым целям предприятия.

Например, если руководством решено, что интересам компании наилучшим образом отвечает доля высокорисковых счетов к получению в 10% от общего числа причитающихся платежей, то при общей дебиторской задолженности в 1 000 000 фунтов стерлингов целевой уровень задолженности по сделкам с высоким риском составит 100 000 фунтов стерлингов и соответственно должна возрасти общая дебиторская задолженность в результате роста сбыта.

В результате такого регулирующего решения кредитный менеджер располагает четкими критериями определения размеров гарантий клиентам с высокими рисками. Стратегический подход к регулированию задолженности укрепляет уверенность в том, что там, где приняты высокие риски, они соответствующим образом контролируются, и результатом таких операций является улучшение общей ситуации компании в сфере прибыльности.

Лимит рыночного риска

Для управления рыночными рисками корпоративных акций можно использовать следующие лимиты (подразумевается оценка риска на основе одного основного фондового индекса):

Объемный лимит - лимит на суммарную рыночную стоимость портфеля. Позволяет грубо ограничить рыночные риски. Рыночная стоимость портфеля не учитывает рискованность вложений в акции отдельных эмитентов, в частности "бета"-коэффициенты акций.

Лимит на средневзвешенный "бета"- коэффициент - позволяет ограничить предельную рискованность портфеля по сравнению с рынком в целом. Например, лимит на "бета"- коэффициент со значением 1 означает, что портфель не может быть рискованнее, чем фондовый индекс, то есть не может быть агрессивнее рынка акций в целом.

Лимит на средневзвешенный по "бета"-коэффициенту портфель - лимитирует произведение рыночной стоимости портфеля и "бета"-коэффициента. Позволяет гибко ограничивать рыночный риск, т.к. лимитируемая величина представляет собой меру абсолютной чувствительности к волатильности фондового индекса.

Лимит на абсолютный возможный объем потерь или лимит на VaR - позволяет эффективно ограничивать риски, однако сложен для оперативного расчета и понимания трейдерами.

При установлении лимитов рыночного риска в зависимости от горизонта оценки возможных потерь может быть целесообразно, учитывать и несистематические риски, связанные с акциями отдельных эмитентов.

При установлении и расчете данного лимитов важно учитывать два факта, вытекающих из несовершенства, существующего в России бухгалтерского учета операций с акциями:

Акции, учтенные на балансе организации, не переоцениваются, следовательно балансовая статья не позволяет судить о реальной рыночной стоимости портфеля акций.

Финансовый результат по акциям фиксируется в бухгалтерском учете по факту продажи акций с использованием одного из условных методов - LIFO (продается последняя купленная акция), FIFO (продается первая купленная акция) или по средневзвешенной цене. В результате цифра финансового результата отраженная на балансе, а также разница между рыночной и балансовой стоимостью позиции, не позволяют корректно судить о реальном текущем финансовом результате, т.е. ни одна из данных величин сама по себе не может быть объектом лимитирования.

Иными словами опираться на бухгалтерский учет при управлении рыночными рисками акций крайне нежелательно. Стоимость портфеля и финансовые результаты по нему должны рассчитываться независимо от бухгалтерских данных.

При установлении и расчете лимитов на операции с корпоративными акциями следует учитывать тот факт, что значительная доля подверженной риску позиции может быть сформирована за счет неисполненных срочных сделок. Следовательно, под портфелем ценных бумаг следует понимать не только бумаги, непосредственно находящиеся на счетах организации в депозитариях и реестродержателях, но и неисполненные требования и обязательства по поставке бумаг.

Лимит овердрафта

Лимит овердрафта - это заранее согласованный с банком и установленный дополнением к договору банковского счета размер кредита, который устанавливается в процентах от суммы среднемесячных поступлений денежных средств на расчетный (текущий) счет клиента в банке.

Лимит зависит от суммы среднемесячных поступлений, но не более 50% от минимальных месячных поступлений на счет клиента за последние 3 месяца. На практике ставка лимита колеблется в пределах 20-50% от размера среднемесячных «чистых» поступлений на счет.

Стандартный уровень лимита для российского рынка - не более 5 среднедневных поступлений на счет. При вычислении средних в расчет принимаются либо, количество календарных дней, либо количество только рабочих дней.

Сумма лимита пересматривается ежемесячно в зависимости от величины и диапазона оборотов по счету клиента, а также контрольных показателей его финансового состояния. При снижении оборотов по счету лимит уменьшается, наоборот, сумма лимита может быть увеличена.

Для банка и его филиалов обычно устанавливаются минимальные размеры лимита в расчете на одного клиента. В российской практике - 500 тыс. - 1 млн. руб. (головной банк), 100 тыс. - 500 тысяч рублей - филиал.

Некоторые российские банки, осуществляющие кредитование по овердрафту клиентов со среднемесячным оборотом от 100 тыс. руб., используют иную методику установления лимита овердрафта: его величина фиксируется на уровне от 50 до 80% от суммы исчисленного среднедневного поступления, при расчете которых не учитываются:

Средства, полученные за счет кредитов, предоставленных банком или другими банками;

Средства, ошибочно зачисленные на счет клиента;

Иные поступления, искажающие информацию о реальных поступлениях на счет клиента.

Лимит бюджетных обязательств

Лимит бюджетных обязательств - объем бюджетных обязательств, определяемый и утверждаемый для распорядителя и получателя бюджетных средств органом, исполняющим бюджет, на период, не превышающий три месяца.

Лимиты бюджетных обязательств для распорядителей и получателей бюджетных средств утверждаются органом, исполняющим бюджет, на основе проектов распределения, утвержденных главными распорядителями бюджетных средств.

Лимиты бюджетных обязательств доводятся до всех распорядителей и получателей бюджетных средств органом, исполняющим бюджет, не позднее, чем за пять дней до начала периода их действия.

Сводный реестр лимитов бюджетных обязательств по всем распорядителям и получателям бюджетных средств представляется уполномоченным исполнительным органом в контрольный орган, созданный законодательным (представительным) органом.

Лимит бюджетных обязательств не может отличаться от объема бюджетных ассигнований в расчете на квартал.

Изменение лимитов бюджетных обязательств возможно и без изменения бюджетных ассигнований, если орган, исполняющий бюджет, отсрочил исполнение предоставленных лимитов бюджетных обязательств. Орган, исполняющий бюджет, вправе отсрочить предоставление лимита бюджетных обязательств распорядителям и получателям бюджетных средств на период до трех месяцев. При этом отсроченные бюджетные обязательства не могут превышать 10 процентов бюджетных ассигнований, установленных на квартал, в котором производится отсрочка бюджетных обязательств.

Уполномоченный исполнительный орган, распорядители бюджетных средств обязаны довести до всех нижестоящих распорядителей и получателей бюджетных средств изменения лимитов бюджетных обязательств не позднее чем за пять дней до начала периода действия измененных лимитов бюджетных обязательств.

Изменение лимитов бюджетных обязательств не может быть произведено после истечения половины срока их действия.

Изменение лимитов бюджетных обязательств, необходимых для исполнения судебных актов, предусматривающих обращение взыскания на средства бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, осуществляется без ограничения срока до конца финансового года.

Лимит бюджетных обязательств - предельный объем прав на принятие получателем бюджетных средств денежных обязательств, оплачиваемых за счет бюджета.

Лимит бюджетных обязательств утверждаются:

Для главных распорядителей бюджетных средств и прямых получателей бюджетных средств - органом, исполняющим бюджет, на основе проектов распределения, утверждаемых главными распорядителями бюджетных средств;

Для получателей бюджетных средств - вышестоящим органом (главными распорядителем или распорядителем бюджетных средств).

Получатели бюджетных средств представляют утвержденные лимиты в органы казначейства.

Лимиты бюджетных обязательств определяются и утверждаются в соответствии с кодами экономической классификации расходов бюджета; они должны доводиться до распорядителей и получателей бюджетных средств не позднее, чем за 5 дней с начала их действия.

Сводный реестр лимита бюджетных обязательств по всем распорядителям и получателям бюджетных средств представляется уполномоченным исполнит, органом в контрольный орган законодательной власти.

Утвержденные лимитом бюджетных обязательств являются базой для принятия получателями бюджетных средств своих бюджетных обязательств. Лимит бюджетных обязательств не может отличаться от объема бюджетных ассигнований, предусмотренных сводной бюджетной росписью в расчете на квартал.

Изменение лимита бюджетных обязательств возможно в случаях: изменения бюджетных ассигнований вследствие введения режима сокращения расходов бюджета, исполнения бюджета по доходам сверх утвержденных законом (решением) о бюджете, либо вследствие перемещения бюджетных ассигнований главным распорядителем бюджетных средств; блокирования расходов, в случае применения бюджетных санкций; при отсрочке органом, исполняющим бюджет, предоставленным лимитом бюджетных обязательств на период не свыше 3 мес. и в объеме не выше 10% объема бюджетных ассигнований на квартал, в котором производится отсрочка.

В соответствии с российским бюджетным законодательством изменение лимитов не может быть произведено по истечении половины срока их действия.

Если в течение нормативного срока лимит бюджетных обязательств не финансируется в полном объеме, получатель бюджетных средств имеет право на компенсацию в размере недофинансирования (т.е. разницы между лимитом бюджетных средств, доведенных в уведомлении о лимите до получателя бюджетных средств, и объемом средств, списанных с бюджета счета в пользу получателя бюджетных средств в период действия лимита бюджетных обязательств).

Компенсация в размере недофинансирования производится на основании судебного решения.

Лимит в страховании

-Лимит страхования

Лимит страхования – это максимальная денежная сумма, на которую можно застраховать материальные ценности, жизнь, здоровье и так далее исходя из произведенной оценки риска.

Лимит страхования может быть дифференцирован с учетом конкретных рисковых обстоятельств, например, возраста, года постройки, класса судна и так далее.

На практике лимит страхования устанавливается страховщиком, исходя из накопленных данных статистики аварий, стихийных бедствий, травматизма, смертности и др. исходная информация для установления лимита содержится в декларации страховой или декларации здоровья. Лимит может быть ограничен франшизой, особыми условиями договора страхования, в том числе специальными оговорками. Право установления лимита страхования может быть передано страховщиком сюрвейеру.

-Лимит ответственности страховщика

Максимально возможная ответственность страховщика, вытекающая из условий заключенного договора страхования. Лимит ответственности страховщика фиксируется в страховом полисе. Может быть установлен по отдельному страховому риску или по отдельному страховому случаю. В обязательном медицинском страховании Лимит ответственности ограничен перечнем медицинских услуг, включенных в базовую программу медицинского страхования.

-Лимит страхового возмещения

Максимальный размер страхового возмещения по одному страховому случаю, которое может быть самостоятельно выплачено структурным подразделением страховой компании (представительством, агентством, филиалом), а также страховыми агентами (обычно в небольших суммах), которые образуют систему продаж.

Лимит страхового возмещения устанавливается правлением страховой компании исходя из сложившейся за ряд лет средней убыточности страховой суммы, а также с учетом других факторов (конкуренции, инвестиций, квалификации и компетентности кадров на местах и других).

Лимиты на природопользование

Лимиты на природопользование - это система экологических ограничений по территориям, представляющая собой установленные предприятиям - природопользователям на определенный срок объемы предельного использования (изъятия) природных ресурсов, выбросов и сбросов загрязняющих веществ в окружающую природную среду и размещения отходов производства.

Такие лимиты устанавливаются специально уполномоченными государственными органами Российской Федерации в области охраны окружающей природной среды исходя из необходимости поэтапного достижения нормативных объемов использования природных ресурсов, предельно допустимых выбросов и сбросов загрязняющих веществ в окружающую природную среду и нормативных объемов размещения отходов производства с учетом экологической обстановки в регионе.

Проекты лимитов разрабатываются предприятиями, учреждениями и организациями - природопользователями - и утверждаются Министерством природных ресурсов и экологии Российской Федерации (за исключением лимитов отвода земель для строительства объектов, которые утверждаются Министерством промышленности и торговли) в целях достижения нормативных объемов использования природных ресурсов, предельно допустимых выбросов и сбросов загрязняющих веществ в окружающую природную среду и нормативных объемов размещения отходов производства с учетом экологической обстановки в регионе. Руководство работой по определению лимитов природопользования осуществляется на соответствующей территории органами исполнительной власти субъектов РФ, органами местного самоуправления совместно со специально уполномоченными органами Российской Федерации в области охраны окружающей природной среды и использования природных ресурсов.

Лимиты на природопользование устанавливаются на определенный срок по каждому виду используемых (изымаемых) природных ресурсов, и могут пересматриваться с учетом развития техники, усовершенствования технологических процессов, изменения потребности в данном виде ресурса и его состояния, а также других факторов.

К лимитам на природопользование относятся:

Нормы отвода земель для строительства автомобильных и железных дорог, аэропортов, магистральных трубопроводов, мелиоративных систем и т.п.;

Лимиты водопользования - предельно допустимые объемы изъятия водных ресурсов или сброса сточных вод нормативного качества, которые устанавливаются водопользователю на определенный срок;

Расчетная лесосека - норма вырубки древесины, соответствующая ее годовому приросту, который устанавливается по каждому лесхозу, а в отдельных случаях - по каждому лесничеству и передаваемому в пользование участку леса;

Лимиты использования объектов животного мира - устанавливаются при охоте, рыболовстве, а также добыче животных, не отнесенных к объектам охоты и рыболовства;

Лимиты на выбросы и сбросы загрязняющих веществ и микроорганизмов, на размещение отходов производства и потребления и другие виды негативного воздействия на окружающую среду.

Лимитирование природопользования также как и лицензирование обусловлено ограниченностью запасов природных ресурсов.

Природопользование может осуществляться в двух направлениях: изъятие природного вещества из природы, внесение антропогенного вещества в природу.

Отсюда лимитирование делится на два вида:

Предельно допустимые нормы изъятия природного вещества из природной среды.

Предельно допустимые нормы выбросов, сбросов вредных веществ в природную среду.

Лимитный ордер

Лимитные ордера лучше использовать вместо рыночных, так как они дают шанс для лучшего исполнения и меньшего проскальзывания, чем рыночные. Обычно цена совершает небольшие случайные колебания. Идея использования лимитных ордеров заключается в размещении ордера (на покупку) у нижнего края этих движений вместо размещения рыночного ордера. Лимитный ордер не будет двигать рынок, если он небольшой, и почти всегда будет двигать его меньше, чем рыночный, если ордер большой. Для определения лучшей цены для лимитного ордера необходимо поработать определенное время на рынке.

Допустим, вы ставите на укрепление Евро и хотите заработать на этом. Для этого можно использовать как прямую или обратную котировку, так и кросс-курс. Отличие состоит в том, что в валютной паре кросс-курса не используется доллар США, например EUR/GBP, EUR/CHF. Прямая котировка является выражением количества национальной валюты за единицу иностранной. Так как доллар является мировой резервной валютой, будем называть прямой котировкой ту, где он стоит на первом месте: USD/JPY, USD/CAD, обратной – где на втором: EUR/USD, GBP/USD.

Предположим, вы остановили свой выбор на паре EUR/USD, как на самой популярной среди трейдеров, то есть в расчете на укрепление единой европейской валюты совершаете покупку по паре (buy). Ставить на рост Евро - значит занять длинную позицию (long). Ставить на снижение курса – занять короткую позицию (short). Для открытия позиции вы можете через торговый терминал сделать рыночный запрос брокеру, т.е. купить по рынку. Брокер (это компания, через которую вы можете совершать покупку и продажу на Forex) высылает ответ в виде Bid: 1.5900/Ask: 1.5902. Где Bid (бид) – цена, по которой брокер покупает у вас пару, а Ask (аск) – цена продажи брокером Евро за доллары США. Разница между ценой покупки и продажи – это спрэд (spread). Низкий спрэд благоприятен для трейдера, так как увеличивает его прибыль за счет более выгодных курсов покупки и продажи. В данном случае спрэд равен 2 пунктам, где пункт – это минимальное изменение цены в котировке.

Большинство брокеров предоставляет своим клиентам возможность выставления лимитных ордеров. Лимитным называется приказ на покупку или продажу по заранее определенной цене. Существует несколько видов ордеров: Лимитный ордер на покупку или на продажу, а также стоп-ордера. Лимитные ордера позволяют открыть позицию в момент достижения рынком определенной цены, которая может быть как выше, так и ниже рыночной. Очень часто лимитные ордера используются для совершения сделки на более выгодных условиях (купить по более низкой цене, или продать по более высокой), когда нет возможности или желания постоянно отслеживать котировки. Например, при рыночной цене покупки 1,5902, отложенный ордер можно установить по более низкой цене 1,5880. Стоп ордера используются для закрытия уже существующей позиции, позволяя зафиксировать прибыль (take-profit), либо ограничить убытки (stop-loss). Существует возможность использовать оба этих ордера одновременно. В нашем примере сразу при открытии по EUR/USD, take-profit можно указать по 1,6000, а stop-loss на 1,5850.

Теперь коснемся вопроса, каким объемам можно осуществлять торговлю. В силу того, что дневное изменение курсов наиболее ликвидных валютных пар часто не превышает одного процента, брокер может предоставлять своим клиентам кредитное плечо, т.е. требовать частичной оплаты суммы сделки. Кредитное плечо – это соотношение между залогом и предоставляемым под него кредитом (заемным капиталом). Таким образом, плечо 1:100 (один к ста) позволяет клиенту совершать сделки на сумму в 100 раз превышающие залоговые требования. Это маржинальная торговля – совершение торговых операций с использованием заемных средств под залог определенной суммы (маржи). Особенностью маржинальной торговли является обязательство совершить противоположную операцию (закрыть позицию) через какое-то время. То есть клиент не сможет обналичить данные ему брокером деньги, но разница между покупкой и продажей фиксируется на счете в полном объеме с учетом предоставленного плеча.

Таким образом, обладая счетом в 1 000 долларов, вы можете совершать сделки с лотами до 100 000 долларов. Стандартным объемом валюты, с которым совершаются сделки купли-продажи (1 лот), у Forex брокера является 100 000. Однако, некоторые компании позволяют вести торговлю более мелкими частями – по 0,1 лоту. Это уже мини лот.

Размер залога, необходимый для открытия позиции, называется начальной маржей (initial margin). Эти средства блокируются на счете для поддержания открытой позиции, и их уже нельзя будет использовать для совершения других сделок. Если курс пошел не в вашу сторону, и начали появляться убытки, то брокер не станет брать ваши убытки на себя, и когда их величина превысит определенный барьер (минимально на сегодняшний день 1%-5% от уровня первоначальной маржи), он принудительно закроет позицию. Принудительное закрытие брокером убыточной позиции называется маржин-колл (margin call).

Если же позиция открыта более одного дня, то в зависимости от разницы между основными процентными ставками по этим валютам будет начислена или списана определенная сумма – своп (swap). Начисление свопа производится в полночь и может занимать несколько минут, однако торговая активность в эти часы минимальна. Считается, что все сделки с валютными парами происходят на рынке спот (spot), где фактическая поставка осуществляется на 3-й день после заключения контракта. Сдвиганием даты поставки вызвана необходимость уплаты свопа за перенос даты валютирования еще на одни сутки, а также то, что в ночь со среды на четверг величина свопа увеличивается втрое, а за перенос с пятницы на понедельник плата осуществляется в однократном размере.

В случае с парой EUR/USD при текущих процентных ставках длинная позиция будет добавлять 0,2 пункта в день, или 2 доллара, короткая позиция будет сокращать вашу прибыль на 0,49 пункта, или 4,9 доллара при каждом таком переносе.

Лимитирование

-Что такое лимитирование

Хорошо когда на предприятие составляется бюджет движения денежных средств, хорошо, когда факт и планирование ведутся по единым правилам, очень хорошо, когда БДДС планируется и учитывается в разрезе ЦФО - можно произвести план-фактный анализ, можно наказать тех, кто расходует лишние денежные средства, можно похвалить тех руководителей ЦФО, которые точно планируют финансовые потребности своих ЦФО и укладываются в планы. Все это правильно и нужно, но… недостаточно. Одна из замечательных функций бюджетирования – контрольная – начинает работать только тогда, когда исполнение бюджета отслеживается интерактивно, когда руководство предприятия может работать на предупреждение отклонений. Одним из механизмов помогающих контролировать процесс исполнения бюджетов, и, соответственно весь бизнес, является лимитирование.

Под лимитировнаием в бюджетировании можно понимать два процесса:

Лимитирование одних бюджетов другими (например, инвестиционный бюджет в своих расходах может быть ограничен бюджетом движения денежных средств в рамках одного периода планирования, либо сумма месячных бюджетов должна быть ограничена годовым бюджетом), назовем его лимитированием плана;

Лимитирование объема фактических хозяйственных операций запланированными в бюджете сумами, назовем его лимитированием факта.

Итак, в рамках данной статьи мы рассмотрим второй вариант лимитирования – лимитирование факта. Очевидное применение лимитирования факта – это процесс ограничения заявок на расход денежных средств рамками утвержденного бюджета движения денежных средств. Введение в практику такого простого механизма как лимитирование заявок на расход денежных средств позволяет достигнуть одновременно нескольких полезных целей:

Укрепить платежную дисциплину подразделений;

Снизить вероятность возникновения кассовых разрывов;

Повысить прозрачность исполнения плана (каждый руководитель ЦФО может смотреть сколько лимитов у него еще осталось).

Теперь по существу – как организовать процесс лимитирования? Если в Вашем распоряжение есть только Excel – то, очевидно, необходимо создать книгу регистрации заявок на расход денежных средств, в которой будут указываться подразделение, статья бюджета и сумма заявки. Сумма заявок а разрезе подразделений и статей бюджета должна считаться нарастающим итогом с начала месяца, и на той заявке, которая превысит лимит нужно останавливаться и отправлять её подразделению обратно на пересмотр суммы, либо совсем аннулировать. При правильной организации работы и при небольшой технической доработке в виде нескольких макросов Вы получите достаточно надежную систему лимитирования. Но у электронных таблиц существует ряд недостатков, суть которых сводиться к тому, что электронная таблица – это не база данных. Вот некоторые из этих недостатков:

Отсутствие многопользовательского режима работы;

Слабая степень защищенности информации;

Риск возникновения сбоев в результате нарушенных ссылок, человеческого фактора и т.д. (вероятно в данном случае этот наиболее важный недостаток, цена ошибки может быть очень большой, иногда даже из-за неправильной классификации статьи предприятие может «попасть» на значительные суммы налоговых платежей либо отвлечение оборотного капитала на длительный срок);

Необходимость многократного ввода информации.

Из наиболее распространенных на сегодняшний день тиражных программных решений можно отметить следующие программные продукты:

1С: Управление Производственным Предприятием (сокращенно УПП);

Инталев: Корпоративный менеджмент (обычно говорят Инталев).

-Лимитирование в Инсталев

Лимитирование как таковое в Инталеве можно организовать двумя способами – указанием того, что сценарий исполнения лимитов контролируется бюджетом (с определенным возможным отклонением), либо созданием отдельного сценария контроля лимитов, который хоть и будет базироваться на данных бюджета, но будет иметь возможность корректировки.

Лимитирование может задаваться для любых аналитик (классификаторов) показателей, присутствующих в системе. Пример – контроль выплат по этапам выполнения некого проекта. А так как все операции в системе бюджетирования вносятся в разрезе ЦФО, то, устанавливая лимиты на определенные аналитики, автоматически определяем лимит данной аналитики для конкретного ЦФО.

В целом механизм лимитирования в Инталеве работает без нареканий, бюджетными операциями, либо специальным образом настроенными проформами можно с лимитами производить любые мыслимые операции с лимитами (переброска со статьи на статью, обмен лимитами между подразделениями, увеличение и уменьшение лимитов и т.п.).

Для проверки состояния лимитов используется обработка «Контроль лимитов», лимиты запрещающим образом работают при проведении заявок на расход денежных средств. К ограничениям можно отнести ограничение методологического характера, заключающиеся в том, что лимитирование в отдельности осуществляется по каждому ЦФО в отдельности, т.е. если у конкретного ЦФО нет лимита по конкретной статьей – система не позволит исчерпать лимит.

-Лимитирование в 1С

В УПП, в отличие от Инталева работает только один способ лимитирования – вводом значений ограничивающих значений по контролирующему сценарию. В частности, это означает, что факта ввода в систему бюджета недостаточно для того, что бы механизм лимитирования начал работать. Необходимо ввести специальный документ – «Контролируемые значения по бюджетам». Данный документ может работать в трех режимах:

Предварительный бюджет;

Контролирующий сценарий – по всем оборотам;

Контролирующий сценарий – выборочно;

Режимы контролирующих сценариев работают по одинаковому принципу – смотрят сумму оборотов по бюджету, добавляют процент отклонения от бюджета и записывают в регистр контролируемых значений по бюджетам. Выборочный режим отличается тем, что необходимо вручную указать статьи (и если нужно ЦФО) и проценты отклонения по которым система задаст лимиты, это нужно в тех случаях, когда разные статьи и/или ЦФО имеет различный процент допустимых отклонений, как это и бывает на практике.

Режим предварительного бюджета позволяет напрямую задать ограничение по статьям и ЦФО на расход денежных средств, без привязке к конкретному бюджету.

В УПП есть серьезный недостаток при организации работы лимитирования, который заключается в том, что при включении разграничения лимитов по ЦФО (в инталеве это, заметим, только так и может быть) программа при проведении заявок на расход денежных средств по связке статья бюджета-ЦФО в случае необнаружения хотя бы одной копейки лимита по данной связке без всяких предупреждений пропускает данную заявку. По крайней мере, это касается релиза 1.2.19.1. Возможно автор не нашел какой-то волшебной галочки, которая исправляет подобную ошибку и заставляет программу работать правильно, но тем не менее возможность заставить УПП корректно работать в части лимитирования можно. Для этих целей автором разработана нехитрая методика и создан специальный внешний программный модуль, который позволяет без внесения изменений в типовой функционал и без привлечения программистов настроить качественную работу с лимитированием в УПП.

Для этого в справочник внешних обработок заполнения табличных частей следует добавить специальную обработку «Заполнение ТЧ Отражение ЗП в учете» написанную на встроенном языке 1С. Принцип работы с программой следующий – Вы создаете документ «Контролируемые значения по бюджетам», в поле «Вид ограничений оборотов» выбираете «Предварительный бюджет» и по кнопке «Заполнить» из раскрывшегося меню выбираете пункт «Заполнить контролирующие значения по бюджетам».

Вызывается внешняя обработка «Настройка лимитов по статьям», в которой Вы можете одновременно просто и гибко настроить значения лимитов по статьям, устанавливая лимиты либо автоматически, либо произвольно. Суммы лимитов могут отличаться от сумм бюджетов процентами (для каждой связки статья-ЦФО можно выбрать свой процент), либо абсолютными суммами. В табличной части по умолчанию установлен отбор, который скрывает от глаз пользователей все возможные сочетания статей и подразделений с условно нулевым лимитом (равным одной копейке) . По кнопке «Выполнить» в табличную часть документа «Контролируемые значения по бюджетам» перенесутся все лимиты, в том числе и условно нулевые, после проведения документа система будет контролировать проведение заявок на расход денежных средств по всем подразделениям (ЦФО) и всем статьям бюджетов.

Для контроля исполнения лимитов можно воспользоваться отчетом «Отчет по контролируем значениям».

Лимитирование и распределение капитала

Несмотря на возможность снижения операционных рисков, многие из них в значительной степени уменьшить без ограничений операций невозможно. В следствие этого, возникает необходимость ограничения объёмов операций - лимитирования - операций, проводимых под операционным риском.

Величина лимита должна определяться исходя из способности организации покрыть вызываемые операционным риском убытки за счет собственных средств - "риск-капитала" без угрозы для достижения стратегических целей организации. Т.е. лимит требует той или иной оценки операционных рисков - величины возможных потерь и вероятности их наступления. При этом ключевым является оценка величины потерь - при невозможности оценки вероятности возникновения потерь, оценку максимально возможных потерь саму по себе можно считать требованием к "риск-капиталу".

Для большинства операций достаточным лимитом будет объемный лимит, ограничивающий либо оборот в рамках той или иной деятельности или объемы вложений в определённые активы/привлечения определённых пассивов. Также целесообразным может быть лимитирование величин отдельных операций, проводимых под операционным риском - если риски по операциям не коррелируют, то ограничение их объемов позволяет существенно сократить возможные потери.

Так как "риск-капитал" организации предназначен для покрытия возможных убытков по всем видам деятельности и всем видам рисков, то операционные риски при комплексном подходе должны влиять не только на лимиты операционных рисков, но и на лимиты рыночных и кредитных рисков.

Источники

ВикиПедия – свободная энциклопедия

accountancy-edu.ru – основы бухгалтерского учета

Учёба – образовательный портал №1

Яндекс словари

Бухгалтерия - право, налоги, консультации

Юридическая практика - газета юристов

Словари и энциклопедии на Академике

Байсалов С.Б. Природа и закон. Алма-Ата 1996г.

Экологические очерки. Москва 1988г.

Управление финансовыми рисками - теория и практика

Лимит

А, м.

Норма, в пределах которой разрешено пользоваться чем-л.

Лимит импорта.

Лимит на выдачу кредитов.

С другой стороны, экологические теории прокламируют здоровый образ жизни планеты и советуют установить лимиты на производство и население (Ю. Рождественский ) .

Синонимы:

ограниче́ние

Родственные слова:

лими́тчик разг. , лими́тчица разг. , лими́тный , лимита́ разг. , лимити́ровать

Этимология:

От французского limite ‘лимит’ , ‘граница’ , ‘предел’ (← лат. limes, limitis ‘межа’, ‘граница’, ‘предел’). В русском языке - с середины XIX в.

Популярный словарь русского языка. Толково-энциклопедический. - М.: Русский язык-Медиа . А.П. Гуськова, Б.В.Сотин . 2003 .

Синонимы :

Смотреть что такое "лимит" в других словарях:

ЛИМИТ - ЛИМИТ, лимита, муж. (франц. limite от лат. limes предел). 1. Предельная норма (спец.). Обязательный лимит цены. Минимальный лимит. Максимальный лимит. Лимит импорта. Лимит кредита. 2. В некоторых карточных и др. азартных играх предельная,… … Толковый словарь Ушакова

ЛИМИТ - [лат. limes (limitis)] предел, ограничение; предельная норма чего л. (напр., вывоза). Словарь иностранных слов. Комлев Н.Г., 2006. ЛИМИТ, LIMITO (итал., от лат. limes, limitis граница). 1) высшая степень кредита, оказываемого купцу. 2) высшая… … Словарь иностранных слов русского языка

Лимит - это средство управления определенными формами принимаемого риска. Лимит представляет собой количественное ограничение, накладываемое на определенные характеристики операций организации. Лимиты являются наиболее популярным инструментом управления… … Википедия

Лимит - предельное количество какого либо вида снабжения (например, топлива), отпускаемое кораблю (судну) или части на определенный период времени (на год годовой лимит, на месяц месячный лимит). EdwART. Толковый Военно морской Словарь, 2010 … Морской словарь

Лимит - (limit) 1. Указание, которое дает инвестор биржевому брокеру или брокеру, работающему с товарами, ограничивая определенную покупку указанной максимальной ценой или определенную продажу указанной минимальной ценой. Подобный ограничительный приказ … Финансовый словарь

лимит - а, м. limite f. <лат. limes межа, граница. 1. Предельная норма чего л.; ограничение. Может, и человечество остановится и не на одном, а на нескольких типах, навек или на время. Это по мере достижения предела la limite. Огарев Ответ на ст.… … Исторический словарь галлицизмов русского языка

лимит - граница, предел; ограничение, норма Словарь русских синонимов. лимит сущ., кол во синонимов: 3 норма (34) … Словарь синонимов

лимит - ограничение 1. Указание, которое дает инвестор биржевому брокеру или брокеру, работающему с товарами, ограничивая определенную покупку указанной максимальной ценой или определенную продажу указанной минимальной ценой. Подобный ограничительный… … Справочник технического переводчика

Лимит - (от лат. limes /limitis/ межа, граница; англ. limit; фр. limite) 1) предельно допустимое количество, предельная норма чего либо; 2) документ, определяющий предельный размер ассигнований денежных средств, отпуска материалов и т.п. из каких либо… … Энциклопедия права

Лимит - А. Максимальная сумма кредита. Б. Максимально допустимое число фьючерсных контрактов, которым может владеть одно лицо. В.Максимально допустимый рост или падение цен в течение одной биржевой сессии. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

ЛИМИТ - (французское limite, от латинского limes граница, предел), предельная норма … Современная энциклопедия

Книги

• Лимит надежды не исчерпан , Зверев С.И. , Осень 2007 года. Руководство Грузии вынашивает планы по вторжению в Южную Осетию и Абхазию. Но президент понимает, что Россия не допустит этого, а вступать в прямое противостояние с ней -… Серия: Спецназ. Группа Антитеррор Издатель: